TSMC: Könnte diese KI-Chip-Aktie das nächste Nvidia werden?
Als weltgrößte Chip-Foundry steht TSMC im Zentrum des KI-Booms – und könnte sich bis 2030 als außergewöhnliche Langfristinvestition erweisen.
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) entwickelt sich zu einer der klügsten Möglichkeiten, in den Boom der künstlichen Intelligenz zu investieren. Als weltweit größte Chip-Foundry hat sich das Unternehmen zu einem entscheidenden Wegbereiter für den Ausbau der KI-Infrastruktur entwickelt. Unabhängig davon, welcher Chip-Ansatz sich langfristig durchsetzt, sind die meisten fortschrittlichen KI-Chips bei ihrer Herstellung weiterhin auf TSMC angewiesen.
Nvidia hält derzeit einen geschätzten Anteil von 85 % bis 92 % am Markt für KI-Beschleuniger. Da große Cloud-Unternehmen jedoch versuchen, Kosten zu senken und schneller zu skalieren, verlagern viele ihren Fokus auf maßgeschneiderte Chips und spezialisierte Rechensysteme. Doch egal welcher Hersteller das Rennen macht – TSMC fertigt die Chips.
Engpass bei Chipherstellung und Packaging
Da die Ausgaben für KI-Infrastruktur allein im Jahr 2026 voraussichtlich rund 660 Milliarden US-Dollar erreichen werden, profitiert TSMC bereits massiv von der steigenden Nachfrage. Im ersten Quartal meldete das Unternehmen einen Umsatz von 35,9 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von fast 39 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge stieg dabei um 3,9 Prozentpunkte auf beeindruckende 66,2 %.
KI steht nun im Zentrum des Geschäftsmodells von TSMC. Der Bereich High-Performance Computing (HPC), der KI-bezogene Chips umfasst, ist von etwa 46 % des Umsatzes im ersten Quartal 2024 auf rund 61 % im jüngsten Quartal gewachsen. Dieser Wandel zeigt, wie stark das Unternehmen vom KI-Investitionszyklus profitiert.
Der Ausbau der KI-Infrastruktur wird zunehmend durch die Kapazitäten zur Herstellung und zum Packaging fortschrittlicher Chips begrenzt. Auch die CoWoS-Packaging-Technologie, die Prozessoren mit Hochbandbreitenspeicher verbindet, ist knapp. Da TSMC rund 72 % des Marktes für reine Auftragsfertiger (Pure-Play Foundries) und über 90 % der Produktion modernster Chips kontrolliert, steht das Unternehmen im Zentrum dieses Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage – und verfügt damit über erhebliche Preismacht.
Ein Geschäftsmodell mit Nvidia-ähnlichem Potenzial
Im Gegensatz zu Chip-Designern konkurriert TSMC nicht um den Bau des besten KI-Chips. Stattdessen stellt das Unternehmen die Fertigungskapazitäten bereit und beliefert Kunden wie Nvidia, Advanced Micro Devices, Broadcom sowie große Cloud-Unternehmen, die eigene Chips entwickeln. Dieses Modell macht TSMC zum unverzichtbaren Rückgrat der gesamten KI-Halbleiterindustrie.
Das Design von Chips für einen spezifischen Fertigungsprozess erfordert eine enge Integration mit der Foundry und kann mehrere Jahre in Anspruch nehmen. Das macht es für Kunden schwierig, den Anbieter schnell zu wechseln, sobald ein Chip in der Produktion ist. Diese hohen Wechselkosten sichern TSMC eine starke Kundenbindung und stabile Einnahmen.
Fortschrittliche Fertigungsknoten mit 7 Nanometern und darunter machen bereits etwa 74 % der Wafer-Umsätze von TSMC aus. Um seinen technologischen Vorsprung zu behaupten, investiert das Unternehmen massiv: Für 2026 erwartet TSMC Investitionsausgaben zwischen 52 und 56 Milliarden US-Dollar, wobei ein erheblicher Teil in den Ausbau modernster Fertigungskapazitäten fließt. Für langfristig orientierte Anleger, die am KI-Wachstum partizipieren möchten, ohne auf einen einzelnen Chip-Designer zu setzen, könnte TSMC damit eine besonders robuste Wahl darstellen.