Thoma Bravo übernimmt Coupa Software
Private-Equity-Gruppe setzt mit der 8-Milliarden-USD-Übernahme die Reihe der Tech-Deals fort
Coupa Software, ein Anbieter von Unternehmenssoftware, wird von Thoma Bravo für 8 Mrd. USD übernommen. Die US-amerikanische Private-Equity-Gruppe verstärkt damit ihre Dealserie, um von den sinkenden Bewertungen im Technologiebereich zu profitieren.
Thoma Bravo, das vor kurzem eine 32,5 Milliarden Dollar schwere Kapitalbeschaffung abgeschlossen hat, hat in diesem Jahr mehrere Deals mit börsennotierten US-Tech-Unternehmen abgeschlossen, darunter die IT-Spezialisten Anaplan und SailPoint Technologies zu Beginn einer steilen Korrektur der Aktien in diesem Sektor Anfang 2022. In den letzten Monaten hat die Private-Equity-Gruppe Ping Identity und ForgeRock gekauft, als die Bewertungen im Technologiesektor einbrachen.
Die Gruppe wird 81 US-Dollar pro Aktie für Coupa Software zahlen, das Technologien für die Verwaltung von Unternehmensausgaben vertreibt. Die Aktien des Unternehmens stiegen am Montag vorbörslich um 26,8 Prozent auf 78,71 US-Dollar.
Die Abu Dhabi Investment Authority wird eine "bedeutende Minderheitsbeteiligung" an der Übernahme beisteuern, die von einer Gruppe von 19 privaten Kreditgebern unter der Führung von Sixth Street finanziert wird. Der private Kredit beläuft sich auf 2,6 Mrd. $, wie mit der Angelegenheit vertraute Quellen berichten.
Thoma Bravo und Sixth Street lehnten eine Stellungnahme zu dem Darlehen ab.
Die Coupa-Aktien stiegen am Montag in New York um 26,7 % auf 78,65 $ und verringerten damit ihren Rückgang im Jahr 2022 auf etwa 50 %, obwohl die Marktkapitalisierung des Unternehmens immer noch weit unter dem Rekordwert von über 27 Mrd. $ liegt, der Anfang 2021 erreicht wurde. Einige Großaktionäre haben sich gegen den Verkauf ihrer Anteile gewehrt und das Unternehmen höher bewertet als der Kaufpreis von Thoma Bravo.
Letzte Woche bewertete der Hedgefonds HMI Capital Management in einem Brief an den Vorstand von Coupa das Unternehmen mit über 95 US-Dollar pro Aktie. HMI hat nicht sofort auf E-Mails geantwortet, in denen es um eine Stellungnahme zum Kaufpreis von Thoma Bravo gebeten wurde.
In einer Präsentation für die Aktionäre verteidigte Coupa Software den Verkaufspreis mit dem Hinweis, dass sich das Wachstum des Unternehmens in diesem Jahr deutlich verlangsamt habe. Das Unternehmen erklärte außerdem, dass es einen "robusten" Verkaufsprozess mit 11 Private-Equity-Firmen und drei potenziellen strategischen Käufern durchgeführt habe.
Coupa befand sich in einem späten Stadium der Gespräche mit der Software-Buyout-Firma Vista Equity Partners, bis Thoma Bravo mit einem höheren Preis aufwartete, wie mit der Angelegenheit vertraute Quellen berichten. Vista lehnte eine Stellungnahme ab.
Die Aktionäre einiger börsennotierter Softwareunternehmen haben sich gegen die Übernahmepreise gewehrt, die für ihre Investitionen geboten wurden. Der Hedgefonds Light Street Capital Management hatte im Sommer angekündigt, gegen die Übernahme von Zendesk durch Hellman & Friedman und Permira zu stimmen, aber die Übernahme wurde im November ohne Änderungen der Bedingungen abgeschlossen.
Mit der Übernahme von Coupa Software wird Thoma Bravo mehr als die Hälfte seines Flaggschiff-Buyout-Fonds eingesetzt haben, der vor kurzem mit 24,3 Mrd. USD geschlossen wurde.
Thoma Bravo, das fast ausschließlich in Softwareunternehmen investiert, hat außerdem einen 6,2 Mrd. $ schweren "Discover"-Fonds für mittelgroße Softwareunternehmen und einen 1,8 Mrd. $ schweren "Explore"-Fonds für Softwareunternehmen in der Spätphase des Wachstums aufgelegt. Die Fonds in der Frühphase verloren kürzlich über 125 Mio. $ durch Investitionen in die gescheiterte Kryptowährungsbörse FTX.