ANZEIGE

S&P senkt Meta-Ausblick wegen KI-Ausgaben und Cashflow auf negativ

Die Ratingagentur stuft die Prognose von AA- stabil auf AA- negativ herab und zweifelt an der Monetarisierung der KI-Investitionen.

•• 3 Min
S&P senkt Meta-Ausblick wegen KI-Ausgaben und Cashflow auf negativ

S&P Global Ratings hat den Ausblick für Meta herabgesetzt. Die Ratingagentur korrigierte die Prognose am Freitag von „AA- mit stabiler Prognose" auf „AA- mit negativer Prognose". Als Begründung nannte S&P „Unsicherheiten" im Hinblick auf die erhöhten Kapitalausgaben (Capex) des Konzerns sowie dessen negativen Free Cash Flow. Das eigentliche Rating bleibt damit bei AA-, doch die negative Prognose signalisiert ein erhöhtes Risiko einer künftigen Herabstufung.

Zum Vergleich: Das höchste Rating von S&P ist AAA. Alles unter BBB fällt in die Kategorie der Junk Bonds. Meta liegt mit AA- weiterhin im investmentwürdigen Bereich, allerdings nur noch wenige Stufen unter der Bestnote. Die Ratingagentur bezweifelte ausdrücklich „die Fähigkeit von Meta, seine KI-Investitionen zu monetarisieren" – und zwar im Vergleich zu Wettbewerbern, die ebenfalls stark in den Ausbau von Rechenzentren investieren und dabei in einen negativen Cashflow rutschen.

Meta weist erstmals einen negativen Free Cash Flow aus

Die Herabstufung folgt auf die Quartalszahlen, die Meta in der vergangenen Woche veröffentlicht hatte. Darin gab das Unternehmen an, dass die gesamten jährlichen Kapitalausgaben im Bereich von 135 bis 145 Milliarden Dollar liegen werden. Zudem wies Meta einen negativen Free Cash Flow von 2,12 Milliarden Dollar aus – erstmals rutschte der Konzern ins Minus.

An der Börse kam das nicht gut an. Anleger ließen die Meta-Aktie nach dem Bericht trotz eines Umsatzübertreffens um 7 Prozent fallen. Die Aktie beendete den Oktober mit einem Rückgang von 15 Prozent – ihrem schlechtesten Monat seit vier Jahren.

Meta hatte zuletzt seine KI-Agent-App Muse sowie damit verbundene Foundation Models vorgestellt. S&P zeigte sich davon jedoch nicht überzeugt: „Es ist unklar, wann diese Einnahmequellen über die nächsten Jahre hinweg materielle Beiträge leisten werden, die ihre steigenden Kosten übersteigen", erklärte die Agentur.

Meta widerspricht der Einschätzung von S&P

Ein Sprecher von Meta widersprach der Korrektur deutlich. „Wir stimmen der Aussage von S&P bezüglich der Monetarisierungsmöglichkeiten von Meta im Bereich KI nicht zu", sagte der Sprecher in einer Erklärung. „Wir sehen erhebliche Produkt- und Geschäftsmöglichkeiten vor uns, die unser sehr solides Kreditprofil stützen."

Zur Finanzierung seiner KI-Initiativen plant Meta einem Bericht vom Montag zufolge, 95 Milliarden Dollar aufzunehmen. Zunächst sollen 35 Milliarden Dollar durch öffentlichkeitswirksame Equity-Angebote mit Underwriting beschafft werden, gefolgt von zusätzlichen 60 Milliarden Dollar über ein At-the-Market-Programm. Ein At-the-Market-Programm erlaubt es Unternehmen, Aktien schrittweise über den offenen Markt zu platzieren, ohne eine einzelne große Kapitalerhöhung durchzuführen.

S&P erwartet erst ab 2028 eine Entspannung

Für die künftige Entwicklung rechnet S&P damit, dass das Capex-Wachstum von Meta „beginnt sich ab 2028 zu flachen". Zugleich zeigte sich die Agentur „weniger sicher, ob sie ihre Ausgaben wie zuvor erwartet drosseln wird". Diese Unsicherheit über den künftigen Investitionspfad ist ein zentraler Grund für die negative Prognose.

Für deutsche Anleger ist die Einschätzung von S&P insofern relevant, als sie die wachsende Skepsis gegenüber den hohen KI-Investitionen der großen US-Technologiekonzerne widerspiegelt. Meta steht exemplarisch für den Spagat zwischen massiven Zukunftsinvestitionen und der Frage, wann diese tatsächlich Erträge abwerfen. Solange der Free Cash Flow negativ bleibt und die Kapitalausgaben steigen, dürfte die Diskussion um die Bewertung der KI-Ausgaben weiter anhalten.

MetaS&P Global RatingsRatingFree Cash FlowCapexKi-InvestitionenMeta AktieAa- Negativ

Meistgelesene News

  1. KI nur für Top-Mitarbeiter: Paysend-CEO setzt auf Leistungsnachweis
  2. SpaceX-Aktie: Was 10.000 Dollar bis 2030 wert sein könnten
  3. Trump: Entscheidung über Iran steht bevor – Deal oder Angriff
  4. Deutsche Telekom bremst Fusion mit T-Mobile US aus
  5. Weil Gotshal & Manges: Wie die Wall-Street-Kanzlei in die Krise geriet

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.