September-Effekt 2026: Markt trotzt historischer Schwäche mit technischer Stärke

Der September hat an den Aktienmärkten einen notorisch schlechten Ruf. Seit 1950 ist er laut dem "Stock Trader's Almanac" der schwächste Monat für den S&P 500 gewesen. Blickt man noch weiter zurück, zeigt sich ein noch deutlicheres Bild: Seit 1928 verzeichnet der Index im September im Durchschnitt ein Minus von 1,1 Prozent. Er ist statistisch gesehen der einzige Monat, in dem die Verluste die Gewinne übersteigen.

Analysten führen diese saisonale Schwäche häufig auf das Verhalten institutioneller Anleger zurück. Portfolio-Manager, die nach dem US-amerikanischen Labor-Day-Feiertag (dem ersten Montag im September) ins Büro zurückkehren, neigen dazu, ihre Bestände umzuschichten und die Portfolios zu bereinigen. "The Stock Trader's Almanac" beschreibt diesen Prozess als 'Frühjahrsputz', der einen Abwärtsdruck auf die Aktienkurse ausüben kann.

Doch im Jahr 2026 könnte alles anders sein. Eine Mischung aus robusten technischen Indikatoren und fundamentaler Unternehmensstärke veranlasst einige Analysten zu der Annahme, dass sich der September in diesem Jahr von der historischen Norm abkoppeln könnte.

Makroökonomische Gegenwinde und geldpolitische Unsicherheit

Neben den saisonalen Mustern wird das aktuelle Marktumfeld von mehreren drängenden Problemen bestimmt. Jüngste Daten zeigen einen Anstieg der Anleiherenditen und eskalierende geopolitische Spannungen zwischen den USA und dem Iran, die zu einer erhöhten Volatilität bei den Ölpreisen beigetragen haben. Diese Faktoren haben die Angst vor einer anhaltenden Inflation neu entfacht und zu verstärkten Spekulationen über die Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve geführt.

Die Händler preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von fast 70 Prozent für eine Zinserhöhung der Fed beim nächsten Treffen ein. Diese Aussicht auf eine straffere Geldpolitik, kombiniert mit der Tatsache, dass der S&P 500 im August ein Plus von 2,6 Prozent verzeichnen konnte, schafft ein herausforderndes Umfeld. CFRA Research weist darauf hin, dass der Index historisch gesehen nach einem positiven August seltener Kursgewinne im September verbucht – insbesondere in den Jahren der Midterm-Wahlen.

Technische Indikatoren als Hoffnungsschimmer

Trotz der negativen Historie und der aktuellen Risiken bleiben einige Marktbeobachter vorsichtig optimistisch. Ein Hauptgrund dafür ist die anhaltende Stärke der Unternehmensgewinne und die robuste Nachfrage nach Künstlicher Intelligenz (KI). Analysten der UBS verweisen auf diese fundamentalen Faktoren als tragende Säulen, die die Aktienkurse stützen könnten. Sie stellen fest, dass die jüngste Volatilität im Technologiesektor für Anleger attraktive Einstiegspunkte für Chip-Hersteller und KI-bezogene Aktien geschaffen hat.

Zudem bieten die technischen Indikatoren einen Hoffnungsschimmer für diejenigen, die gegen den "September-Effekt" wetten. LPL Financial berichtet, dass der S&P 500 in 60 Prozent der Fälle positive Renditen erzielt hat, wenn er in den Monat oberhalb seines 200-Tage-Durchschnitts gestartet ist. Ende August schloss der S&P 500 bei 7.686 Punkten – rund 7,9 Prozent über seinem 200-Tage-Durchschnitt von 7.126 Zählern. Diese technische Position deutet darauf hin, dass der Markt über genügend Dynamik verfügen könnte, um der typischen saisonalen Schwäche zu trotzen.

Ein Meilenstein für langfristiges Investieren

Während der Markt mit kurzfristigen Schwankungen kämpft, feiert die Finanzbranche einen langfristigen Erfolg. David Booth, Vorsitzender von Dimensional Fund Advisors, hat einen Meilenstein erreicht: Seine Firma verwaltet nun mehr als eine Billion US-Dollar an Vermögenswerten. Gegründet wurde das Unternehmen vor 45 Jahren in einer Wohnung in Brooklyn Heights. Das Wachstum des Unternehmens spiegelt die Entwicklung des modernen Investmentmanagements wider.

Booth, der kurz vor seinem 80. Geburtstag steht, nutzt diesen Meilenstein, um seine Anlagephilosophie in einem neuen Buch zu teilen. Der Titel lautet "Stay Calm: Learn to Embrace Uncertainty in Investing and Life" (erschienen bei Authors Equity). Booth's Perspektive dient als Gegenpol zur alltäglichen Angst vor Marktschwankungen. Indem er die Notwendigkeit betont, Unsicherheit zu akzeptieren, ermutigt sein Werk die Anleger, eine langfristige Sichtweise beizubehalten – unabhängig davon, ob der Kalender einen historisch gesehen 'schlechten' Monat wie September oder eine Phase des Marktwachstums anzeigt.

Fazit: Ein komplexes Umfeld für Anleger

Anleger navigieren derzeit durch ein komplexes Umfeld, in dem historische saisonale Trends auf starke technische Unterstützung und fundamentales KI-getriebenes Wachstum treffen. Der 'September-Effekt' bleibt eine statistische Realität, die nicht ignoriert werden kann. Doch die aktuelle Position des Marktes oberhalb seines 200-Tage-Durchschnitts bietet einen potenziellen Puffer gegen den typischen Verkaufstrend nach dem Labor Day. Mit Blick auf die nächste Bewegung der Federal Reserve befindet sich der Markt in einem Übergangszustand, der die Risiken von Inflation und Zinserhöhungen gegen die Widerstandsfähigkeit der Unternehmensgewinne und die bewährte Weisheit langfristiger Anlagestrategien abwägt.