Rückversicherer steigern Gewinne durch Prämienerhöhungen
Die weltgrößten Rückversicherer verzeichnen anhaltend hohe Gewinne, indem sie Deckungsumfang reduzieren und Preise erhöhen. Die Eigenkapitalrendite der Branche erreichte 2024 durchschnittlich 18 Prozent.
Die globale Rückversicherungsbranche setzt ihren Gewinnboom fort. Laut dem Rückversicherungsmakler Guy Carpenter stieg die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (Return on Equity) im Jahr 2024 auf 18 Prozent – ein Anstieg von 2 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr. Diese Entwicklung folgt auf Rekordgewinne im Jahr 2023, als die Branche eine RoE von 22 Prozent erzielte.
Strategie: Weniger Deckung, höhere Prämien
Die steigenden Gewinne sind das Ergebnis einer konsequenten Risikoreduktion. Viele Rückversicherer haben den Deckungsumfang für kostspielige Naturkatastrophen wie Überschwemmungen und Wirbelstürme eingeschränkt. Gleichzeitig erhöhten sie die Prämien deutlich. Diese Mehrkosten werden letztlich an Versicherungsunternehmen, Regierungen, Unternehmen und private Hausbesitzer weitergegeben.
Rückversicherer fungieren als Versicherer für Versicherungsgesellschaften. Sie übernehmen einen Teil des Risikos aus Großschadensereignissen wie Naturkatastrophen, Cyberangriffen oder Kriegen. Besonders Regionen mit hohem Katastrophenrisiko – wie Florida mit seinen intensiven Hurrikans – sind auf diese Risikoverteilung angewiesen.
Rekordgewinne bis 2027 erwartet
Guy Carpenter, eine Tochtergesellschaft des Versicherungsmaklers Marsh, prognostiziert Rekordgewinne mindestens bis Ende 2027. Diese Erwartung besteht trotz erheblicher Belastungen durch Naturkatastrophen. Die Waldbrände in Kalifornien im Januar 2025 verursachten beispielsweise versicherte Schäden von rund 40 Milliarden US-Dollar.
Die Profitabilität bleibt auch deshalb robust, weil die Preiserhöhungen von 2023 der Branche einen ausreichenden Puffer verschafft haben. "Investoren können in den kommenden Jahren eine starke Rentabilität erwarten", erklärte David Duffy, President of Global Clients bei Guy Carpenter.
Neue Konkurrenz durch Finanzinvestoren
Allerdings gerät die Branche zunehmend unter Druck durch Hedgefonds wie Elliott Management und Private-Equity-Gesellschaften wie Blackstone. Diese Finanzinvestoren drängen verstärkt in den Rückversicherungsmarkt und drücken die Preise, was traditionelle Anbieter benachteiligt.
Auch Katastrophenanleihen (Cat Bonds) erfreuen sich wachsender Beliebtheit. Diese Anleihen übertragen das Katastrophenrisiko auf Anleihegläubiger. Ihr Verkaufsvolumen erreichte 2024 einen Rekordwert, da Versicherer versuchen, das steigende Klimarisiko auszulagern.
Klimawandel treibt Schadenssummen
Versicherte Schäden von über 100 Milliarden US-Dollar pro Jahr waren früher selten. In den letzten Jahren sind sie jedoch zur Normalität geworden. Klimawandel, Urbanisierung und Inflation treiben die Kosten und Schwere von Naturkatastrophen kontinuierlich in die Höhe.
Dennoch sanken die Preise für Sachversicherungs-Rückversicherungen für 2026 um etwa 12 Prozent, wie Guy Carpenter berichtet. Die vorherigen Preisanstiege haben der Branche jedoch ausreichend Spielraum verschafft.
Neue Geschäftsfelder: KI und Rechenzentren
Versicherer und Rückversicherer erschließen aktiv neue Märkte. Ein besonders vielversprechender Bereich ist die Künstliche Intelligenz. Die Branche hofft, verstärkt Deckung für Rechenzentren und die zugehörige Energieinfrastruktur zu verkaufen.
Der weltgrößte Rückversicherungsmakler Aon schätzt, dass der Bau von Rechenzentren bis Ende des Jahrzehnts Versicherungsprämien von über 100 Milliarden US-Dollar generieren könnte. Damit würde sich ein bedeutendes neues Geschäftsfeld für die Branche eröffnen.