Robinhood-Aktie: Vom 82-Prozent-Absturz zur Verdreifachung seit dem IPO

Die Aktie von Robinhood Markets hat seit dem Börsengang eine extreme Achterbahnfahrt hinter sich. Wer am 29. Juli 2021 beim IPO zu 38 US-Dollar pro Aktie einstieg, musste zwischenzeitlich einen Verlust von 82 Prozent verkraften. Heute steht dennoch ein Gewinn von mehr als 200 Prozent zu Buche.

Konkret: 10.000 US-Dollar hätten beim IPO rund 263 Aktien gekauft. Zum Zeitpunkt der Abfassung des zugrunde liegenden Berichts notiert die Aktie bei etwa 119 US-Dollar, was einem Wert von rund 31.300 US-Dollar entspricht. Damit hat sich die ursprüngliche Summe mehr als verdreifacht und die Rendite des S&P 500 im selben Zeitraum deutlich übertroffen.

Der Weg dorthin erforderte jedoch viel Geduld. Die Aktie verbrachte den Großteil ihres ersten Jahres als börsennotiertes Unternehmen in fallender Tendenz. Entscheidend ist dabei ein zweiter Aspekt: Das Geschäft, das ein IPO-Käufer heute besitzt, generiert seine Einnahmen auf völlig andere Weise als jenes, das damals an die Börse ging.

Die Details

Robinhood beendete seinen ersten Handelstag bei 34,82 US-Dollar – bereits unter dem IPO-Preis. Anschließend stiegen die Aktien stark an und schlossen am 4. August 2021, weniger als eine Woche nach Handelsbeginn, bei rund 70 US-Dollar. Kurzzeitig war die 10.000-US-Dollar-Beteiligung über 18.000 US-Dollar wert.

Das hielt nicht lange an. Die Aktien beendeten das Jahr 2021 unter 18 US-Dollar. Am 16. Juni 2022 schloss die Aktie bei 6,89 US-Dollar – 82 Prozent unter dem IPO-Preis. Zu diesem Zeitpunkt war die ursprüngliche Investition von 10.000 US-Dollar nur noch etwa 1.800 US-Dollar wert.

Die Erholung dauerte Jahre. Die Aktien beendeten das Jahr 2024 nahe bei 37 US-Dollar, und Robinhood trat am 22. September 2025 dem S&P 500 bei. Am 9. Oktober 2025 erreichte die Aktie einen Rekord-Schlusskurs von 152,46 US-Dollar, wodurch die IPO-Beteiligung einen Wert von rund 40.100 US-Dollar gehabt hätte. Seitdem sind die Aktien um etwa 22 Prozent von diesem Hoch gefallen.

Das Geschäftsmodell von 2021 war von Krypto abhängig

Robinhoods erster Quartalsbericht als börsennotiertes Unternehmen zeigte, wie stark das Unternehmen von einer Handelsfrenzy abhing. Der Umsatz im zweiten Quartal 2021 mehrte sich mehr als verdoppelt und kletterte im Jahresvergleich um 131 Prozent auf 565 Millionen US-Dollar. Laut dem quartalsweisen Bericht entfielen jedoch 41 Prozent des Umsatzes auf den Kryptohandel, und 62 Prozent des Krypto-Umsatzes stammten von einer einzigen Münze: Dogecoin.

Solche Umsätze können schnell verschwinden – und das taten sie auch. Robinhoods Umsatz sank im Jahr 2022 um 25 Prozent auf 1,36 Milliarden US-Dollar, und die monatlich aktiven Nutzer gingen von 21,3 Millionen im Juni 2021 auf 11,4 Millionen Ende 2022 zurück. Das Unternehmen reduzierte im August 2022 rund 23 Prozent seiner Vollzeitmitarbeiter und verzeichnete in jenem Jahr einen Verlust von 1,03 Milliarden US-Dollar.

Robinhood verdient heute auf mehr Arten Geld

Der Umsatz im zweiten Quartal 2026 stieg im Jahresvergleich um 32 Prozent auf 1,31 Milliarden US-Dollar – mehr als das Doppelte desselben Quartals im Jahr 2021. Krypto lieferte weniger als 8 Prozent dazu bei. Der reine Zinsertrag, der größtenteils aus Margin-Krediten und Kundeneinzüssen stammt, stieg von 68 Millionen US-Dollar vor fünf Jahren auf 389 Millionen US-Dollar. Event Contracts, das Prognosemarkt-Produkt des Unternehmens, steuerten 156 Millionen US-Dollar bei. Darüber hinaus verzeichnete Robinhood Gold, das kostenpflichtige Abonnement, einen Rekord von 4,8 Millionen Abonnenten – ein Plus von 39 Prozent im Jahresvergleich.

Solche wiederkehrenden Einnahmen könnten dazu führen, dass die Ergebnisse weniger von der nächsten Handelsfrenzy abhängen. Der jährliche Umsatz hatte 2022 mit 1,36 Milliarden US-Dollar sein Tief und ist seither jedes Jahr gestiegen, wobei er 2025 4,5 Milliarden US-Dollar erreichte. Das Wachstum lag 2024 bei 58 Prozent und kühlte im vergangenen Jahr leicht auf 52 Prozent ab.

Auch die Gewinnmarge zog nach. Ein Nettoverlust von 1,03 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 ging zurück auf einen Verlust von 541 Millionen US-Dollar im Jahr 2023, wandelte sich dann in einen Nettogewinn von 1,41 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 (unterstützt durch einen einmaligen Steuervorteil) und 1,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Der quartalsweise Vergleich ist noch unausgewogener: Der Nettoverlust von 502 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2021 beinhaltete 528 Millionen US-Dollar an Abschreibungen im Zusammenhang mit der sich ändernden Bewertung von konvertiblen Anleihen und Optionsrechten, sodass das Kerngeschäft nahezu break-even war. Im zweiten Quartal 2026 betrug der Nettogewinn 573 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 48 Prozent, wobei 129 Millionen US-Dollar davon auf einmalige Gewinne zurückzuführen waren.

Das Wachstum im Jahr 2026 war allerdings nicht gleichmäßig. Der Umsatz im ersten Quartal stieg im Jahresvergleich nur um 15 Prozent, weshalb die Steigerung im zweiten Quartal um 32 Prozent eine scharfe Beschleunigung darstellte.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 29. April 2026 berichtete aktien.news, dass Robinhood im abgelaufenen Quartal einen Gewinnanstieg von 3 Prozent verzeichnete. Der Nettogewinn kletterte auf 346 Millionen US-Dollar beziehungsweise 38 Cent je Aktie, nach 336 Millionen US-Dollar beziehungsweise 37 Cent im Vorjahreszeitraum. Treiber des Wachstums waren steigende Gebühreneinnahmen aus dem Handel auf Prognosemärkten sowie das Wachstum des Abonnement-Dienstes des Online-Brokers. Trotz des Gewinnanstiegs verfehlte Robinhood die Erwartungen der Wall Street: Analysten hatten laut dem Datenanbieter FactSet im Durchschnitt ein Ergebnis je Aktie von 39 Cent erwartet, das Unternehmen lieferte einen Cent weniger. Die Aktie verlor im nachbörslichen Handel.

Am 30. April 2026 griff aktien.news das Thema erneut auf und berichtete, dass die Robinhood-Aktie nach den Zahlen im nachbörslichen Handel um rund 6 Prozent fiel – ebenfalls wegen des verfehlten Ergebnisses je Aktie von 38 Cent gegenüber der durchschnittlichen Schätzung von 39 Cent.

Am 10. Juni 2026 meldete aktien.news, dass die Robinhood-Aktie im morgendlichen Handel um 7,3 Prozent zulegte. Auslöser war die Ankündigung von CEO Vlad Tenev, dass Robinhood Securities die aufsichtsrechtliche Genehmigung erhalten hat, als IPO-Underwriter zu agieren. Damit rückt das Unternehmen direkt ins Zentrum des Emissionsgeschäfts. Tenev sagte: „Wir beabsichtigen, diesen Bereich zu disruptieren."

Am 27. Juni 2026 berichtete aktien.news über den SpaceX-Börsengang, bei dem das Raumfahrtunternehmen von Elon Musk 85,7 Milliarden US-Dollar einnahm. Der Emissionspreis lag bei 135 US-Dollar pro Aktie, der erste Handelstag am 12. Juni startete bei 150 US-Dollar und schloss bei 160,95 US-Dollar; am 25. Juni notierte die Aktie bei 153 US-Dollar. Als eigentlicher Profiteur dieses historischen Ereignisses könnte Robinhood gelten, da der IPO ein Aktivierungsmoment für Millionen von Privatanlegern war.

Was das für Anleger bedeutet

Der Markt bewertet Robinhood derzeit mit rund 107 Milliarden US-Dollar. Zum IPO-Preis war das Unternehmen etwa 32 Milliarden US-Dollar wert. Unter Verwendung der erwarteten Gewinne für 2027 liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie bei rund 41 – ein Premium-Preis, selbst für ein Unternehmen, das so schnell wächst.

Einfach ausgedrückt: Der Gewinn des IPO-Investors resultierte daraus, dass er ein Unternehmen besaß, das 2022 schrumpfte und sich anschließend zu etwas Breiterem und Profitablerem neu aufstellte. Ein Käufer erhält heute dieses verbesserte Geschäft zu einem viel höheren Preis. Für Anleger, die zum IPO kauften und hielten, werden die Argumente für den Weiterbesitz der Aktien als fundiert bezeichnet, da das Unternehmen weitaus stärker ist als das, das sie ursprünglich kauften. Für neues Kapital wird jedoch die Einschätzung vertreten, dass der Großteil der Verbesserung bereits eingepreist ist.

Ausblick

Der zugrunde liegende Bericht nennt keine konkreten Unternehmensziele oder Termine für die kommenden Quartale. Er verweist lediglich auf die erwarteten Gewinne für 2027, aus denen sich das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 41 ableitet. Damit steht die Bewertung in direktem Zusammenhang mit der Frage, ob das Wachstum der vergangenen Jahre anhält.

Kurz erklärt

• IPO: Der erstmalige Börsengang eines Unternehmens, bei dem Aktien erstmals öffentlich zum festgelegten Emissionspreis verkauft werden.
• Kurs-Gewinn-Verhältnis: Kennzahl, die den Aktienkurs ins Verhältnis zum Gewinn je Aktie setzt und so die Bewertung eines Unternehmens einordnet.
• Margin-Kredite: Darlehen eines Brokers an Kunden, mit denen diese Wertpapiere auf Kredit kaufen können.