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RELX mit starker Neunmonatsdynamik: Prognose für das Gesamtjahr bekräftigt

Der britische Informations- und Analysekonzern RELX wächst in allen Geschäftsbereichen und bestätigt seine Jahresprognose.

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RELX mit starker Neunmonatsdynamik: Prognose für das Gesamtjahr bekräftigt

RELX hat in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres ein bereinigtes Umsatzwachstum von 7% erzielt. Wie aus dem aktuellen Handelsupdate hervorgeht, verzeichneten dabei sämtliche Geschäftsbereiche des Konzerns ein Wachstum. Die Aktien reagierten im frühen Handel weitgehend unverändert, da die vorgelegten Zahlen offenbar im Rahmen der Markterwartungen lagen.

Besonders stark entwickelten sich die Segmente Legal und Risk. Legal legte um 10% zu, Risk um 8%. Damit führten diese beiden Bereiche die konzernweite Entwicklung an und unterstreichen die Bedeutung des Geschäfts mit juristischen Fachinformationen und Risikoanalysen für das Gesamtwachstum von RELX.

Die Jahresprognose wurde bekräftigt. Die Gruppe erwartet weiterhin ein weiteres Jahr mit „starkem" bereinigtem Wachstum bei Umsatz und Betriebsergebnis. Für Anleger ist dies ein wichtiges Signal, dass der Konzern seine operative Dynamik trotz eines anspruchsvollen Marktumfelds aufrechterhalten kann.

Bewertung im historischen Vergleich

Ein Blick auf die Kennzahlen zeigt, dass RELX derzeit mit einem vorwärtigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für die nächsten zwölf Monate von 19,2 bewertet wird. Das zehnjährige durchschnittliche vorläufige KGV liegt bei 21,4. Die aktuelle Bewertung liegt damit unter dem langfristigen Mittelwert, was auf eine im historischen Vergleich moderate Bewertung hindeutet.

Auch bei der Dividende zeigt sich ein ähnliches Bild. Die prospektive Dividendenrendite für die kommenden zwölf Monate beträgt 2,6%. Der zehnjährige Durchschnittswert liegt bei 2,4%. Die erwartete Ausschüttungsrendite liegt damit leicht über dem langfristigen Mittel.

Alle genannten Kennzahlen stammen von LSEG Datastream und basieren auf den Schlusskursen des vorherigen Handelstages. Anleger sollten beachten, dass Renditen variabel sind und keinen verlässlichen Indikator für zukünftige Erträge darstellen. Ebenso gilt: Schlüsselkennzahlen sollten nicht isoliert betrachtet werden – entscheidend ist das große Ganze.

Einordnung für deutsche Anleger

RELX ist ein börsennotierter Konzern, der vor allem im Bereich Fachinformationen, Analysen und Entscheidungswerkzeuge tätig ist. Die Geschäftsbereiche Legal und Risk gelten als vergleichsweise stabil und wiederkehrend, was die robuste Entwicklung in den ersten neun Monaten erklärt. Für deutsche Privatanleger, die auf dividendenstarke und defensiv aufgestellte britische Unternehmen setzen, ist die Kombination aus Wachstum und moderater Bewertung ein relevantes Kriterium.

Der Artikel stammt aus dem Umfeld von Hargreaves Lansdown und wurde von Matt, Senior Equity Analyst im Share-Research-Team, verfasst. Matt liefert aktuelle Forschungsergebnisse sowie Analysen zu einzelnen Unternehmen und weiteren Sektoren und ist CFA Charterholder mit einem Investment Management Certificate.

Wichtig ist der Hinweis, dass es sich bei dem Beitrag um keine Anlageberatung oder Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten einer Investition handelt. Es wird keine Aussage zum gegenwärtigen oder zukünftigen Wert oder Preis einer Investition getroffen. Anleger sollten sich ihre eigene Meinung zu jeder vorgeschlagenen Investition bilden. Investitionen können sowohl an Wert verlieren als auch gewinnen, sodass Anleger möglicherweise weniger zurückerhalten, als sie investiert haben.

Im Umfeld des Updates wurden zudem weitere Unternehmensmeldungen genannt: Tesla mit den Q3-Ergebnissen unter dem Fokus auf Fortschritte und Kosten, Barclays mit Q3-Ergebnissen und dem Hinweis, auf Kurs zu den Zielen zu sein, J Sainsbury mit Halbjahresergebnissen und einer verschärften Gewinnprognose sowie LSEG mit einem Q3-Update und einer Anhebung der Guidance. Diese Meldungen verdeutlichen, dass die aktuelle Berichtssaison in Großbritannien und darüber hinaus eine Reihe relevanter Impulse für Anleger liefert.

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Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
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Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

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