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Raymond James stuft Capri Holdings auf "Strong Buy" hoch

Die Investmentbank sieht günstige Bewertung, solide Quartalszahlen und Spielraum für Margenexpansion bei dem Luxuskonzern.

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Raymond James stuft Capri Holdings auf "Strong Buy" hoch

Raymond James hat die Aktie von Capri Holdings von „Outperform" auf „Strong Buy" hochgestuft. Als Begründung nennt die Investmentbank eine niedrige Bewertungsbarriere, ein erwartetes solides Quartal sowie Spielraum für eine langfristige Margenexpansion. Analyst Rick Patel verwies darauf, dass die Aktie derzeit bei etwa dem Sechsfachen des geschätzten Gewinns je Aktie (EPS) für das Geschäftsjahr 2028 notiert.

Diese Bewertung basiert auf Schätzungen, die nach Ansicht von Raymond James nach oben korrigiert werden könnten. Seit den Ergebnissen im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres ist der Kurs der Aktie um 5 Prozent gefallen. Kurz nach Börseneröffnung am Freitag legte das Papier jedoch wieder rund 3 Prozent zu. Für deutsche Anleger ist Capri Holdings vor allem als Mutterkonzern der Luxusmarken Michael Kors, Versace und Jimmy Choo bekannt.

Positive Signale für das zweite Quartal

Raymond James erwartet, dass die Ergebnisse im zweiten Quartal des Geschäftsjahres die Markterwartungen beim Umsatz und beim Gewinn erfüllen oder sogar übertreffen werden. Diese Einschätzung untermauert die Bank mit positiven Kommentaren des Managements auf einer Investorenkonferenz im September. Dort hatte Capri seine Einschätzung zur Sanierung von Michael Kors von „vorsichtig optimistisch" auf „optimistisch" angehoben.

Analyst Patel wies zudem auf die Fortschritte im ersten Quartal hin. Die vergleichbaren Verkäufe zum Vollpreis waren in Schlüsselmärkten positiv, der durchschnittliche Einzelhandelspreis pro Einheit stieg und auch der Großhandel an der Verkaufsstelle verzeichnete positive Werte. Diese Kennzahlen deuten darauf hin, dass die eingeleiteten Sanierungsmaßnahmen erste Früchte tragen.

Für das zweite Halbjahr des Geschäftsjahres 2027 rechnet das Unternehmen mit einer sequenziellen Verbesserung. Dazu soll auch ein positiver Umsatzimpuls beitragen, da sich Capri von selbsthilfebedingten Gegenwinden erholt und sich die Verfügbarkeit von Produkten und Lagerbeständen verbessert. Solche Selbsthilfemaßnahmen umfassen typischerweise Kostensenkungen und eine Straffung des Produktangebots.

Margenpotenzial und Übernahmefantasie

Zu den Margen äußerte sich Patel deutlich: „Es gibt einen erheblichen Fokus auf Ausgaben; unserer Ansicht nach ist die FY27-Prognose von ~5% für ein Portfolio erschwinglicher Luxusmarken weit zu niedrig." Damit signalisiert der Analyst, dass er bei der Profitabilität erhebliches Steigerungspotenzial sieht, das im aktuellen Ausblick des Unternehmens aus seiner Sicht noch nicht ausreichend abgebildet ist.

Raymond James wies außerdem auf Marktberichte über potenzielles Übernahmeinteresse an Capri hin. Die Bank betonte jedoch, dass dies nicht ihr Basisszenario sei. Dennoch sollte ein solches Interesse eine Art „Stimmungsbodenfunktion" haben, also den Aktienkurs nach unten hin abstützen.

„Wir sehen ein günstiges Risiko-/Ertragsverhältnis trotz etwas begrenzter kurzfristiger Sichtbarkeit", schrieb Patel. Mit dieser Formulierung bringt der Analyst zum Ausdruck, dass das Verhältnis von möglichen Kurschancen zu Verlustrisiken aus seiner Sicht attraktiv ist, auch wenn die kurzfristige Entwicklung des Geschäfts noch nicht vollständig absehbar bleibt. Für Anleger, die auf eine Erholung im erschwinglichen Luxussegment setzen, könnte Capri damit interessant bleiben, zumal die Bewertung auf Basis der Schätzungen für 2028 moderat erscheint.

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