Ping An bekräftigt seine Kampagne zur Aufspaltung von HSBC

Ping An, der größte Aktionär von HSBC, hat seine Kampagne zur Aufspaltung der Bank weiter vorangetrieben und die jüngsten Argumente der Geschäftsleitung zurückgewiesen, wonach eine Aufspaltung zu lange dauern, zu viel kosten und den Erträgen des globalen Netzwerks schaden würde.

Der chinesische Versicherer Ping An, der 8,4 Prozent der Aktien besitzt, behauptet, dass eine Abspaltung des Asiengeschäfts zwischen 25 und 35 Milliarden Dollar an zusätzlichem Marktwert schaffen würde, indem das lukrative Hongkong-Geschäft aus dem Sog des Rests der Welt befreit würde, wo HSBC weit weniger profitabel ist, so eine mit den Überlegungen vertraute Person.

Die Analysten von Ping An sind der Meinung, dass eine Aufspaltung den Kreditgeber von zusätzlichen Kapitalanforderungen in Höhe von 8 Mrd. USD für so genannte global systemrelevante Banken (G-SIBs) befreien könnte, so die Person.

Der Versicherer weist auch die Behauptung der HSBC zurück, dass ein teures neues IT-System über einen Zeitraum von fünf Jahren aufgebaut werden müsste und dass Milliarden an grenzüberschreitenden Investmentbanking-Einnahmen verloren gehen würden, da die Kunden den Kreditgeber verlassen würden, weil sie den Umgang mit einem Unternehmen mit Hauptsitz in China scheuen.

"Die HSBC hat lediglich die Nachteile und Herausforderungen einer Abspaltung ihres Asiengeschäfts betont und deutlich übertrieben, aber nicht die enormen Vorteile und den langfristigen Wert erwähnt, den eine Abspaltung schaffen könnte", so die Person weiter.

HSBC lehnte eine Stellungnahme ab.

Im Februar begann Ping An, das vom chinesischen Tycoon Peter Ma geführt wird, aus Frustration über die jahrelang unzureichende Leistung und die Streichung der Dividende während der Koronavirus-Pandemie, für eine Abspaltung zu werben. Er hat argumentiert, dass die Position der HSBC zwischen Ost und West angesichts der eskalierenden geopolitischen und handelspolitischen Spannungen zwischen den USA und China unhaltbar sei.

Die Geschäftsleitung hatte gehofft, dass ein besser als erwartet ausgefallenes Ergebnis im zweiten Quartal den Druck verringern und den größten Aktionär beruhigen würde. Der Gewinn vor Steuern übertraf die Schätzungen der Analysten, und die Führungskräfte sagten für die nächsten 18 Monate einen Gewinnsprung von 6 Mrd. USD voraus, da die Zinssätze weltweit weiter steigen.

Einen Tag später traf sich der Vorstandsvorsitzende Mark Tucker mit den Privataktionären, die etwa ein Drittel der Aktien besitzen und ebenfalls über die Streichung der Dividende aus der Covid-Ära verärgert waren, um 14 Gründe darzulegen, warum er glaubt, dass "die beste Struktur unsere bestehende Struktur ist". Er argumentierte, dass eine Aufspaltung ein "äußerst komplexes Unterfangen" wäre, das sich "negativ auf die Fähigkeit Hongkongs auswirken würde, ein dynamischer internationaler Finanzplatz zu bleiben".

Ping An teilte dem Management jedoch mit, dass fast das gesamte jüngste Ertragswachstum von einem "schrittweisen, kurzlebigen und unkontrollierbaren Zinserhöhungszyklus" abhänge und dass die "unzureichende Leistung noch nicht grundlegend angegangen wurde und dringend radikale Veränderungen erforderlich sind", so eine mit der Angelegenheit vertraute Person.

"Das Asiengeschäft von HSBC verschlechtert sich weiter, und die Erträge und Gewinne sind seit zwei Jahren rückläufig", sagte die Ping An nahestehende Person und verwies auf die niedrigere Bewertung und das höhere Kosten-Ertrags-Verhältnis im Vergleich zu der mehrheitlich im Besitz befindlichen Hongkonger Retail-Bank Hang Seng und auf Schwellenländer ausgerichteten Konkurrenten wie der DBS in Singapur.

Das größte Problem, auf das HSBC hinwies, wäre jedoch der potenzielle Verlust ihrer Lizenz für das Clearing in US-Dollar, wenn sie ihren asiatischen Hauptsitz nach Hongkong verlegen würde. Die HSBC ist seit 2000 die einzige Abwicklungsinstitution für das Dollar-Clearing in der Stadt und gehört zu den fünf größten Abwicklern grenzüberschreitender Transaktionen weltweit.

In diesem Monat erklärte die Bank, eine Aufspaltung könnte den "potenziellen Verlust des direkten Zugangs zum US-Dollar-Clearing und Schwierigkeiten bei der Erlangung einer neuen Lizenz" bedeuten. Ping An hat diese Gefahr in ihren Argumenten für eine Aufspaltung nicht angesprochen.

Im Vereinigten Königreich und in den USA wächst die Furcht vor einer Einflussnahme der Kommunistischen Partei Chinas auf die Geschäftstätigkeit. Die Financial Times berichtete im Juli, dass HSBC der erste ausländische Kreditgeber ist, der einen KPCh-Ausschuss in seiner Investmentbanking-Tochtergesellschaft in China eingesetzt hat, ein Schritt, der die Spannungen unterstreicht, denen sich die Bank gegenübersieht, wenn sie versucht, zwischen Peking und dem Westen zu navigieren.