Nth Cycle: Milliarden-Deal mit Glencore vor Börsengang

Der US-amerikanische Spezialist für Metallaufbereitung Nth Cycle hat mit dem Rohstoffriesen Glencore ein milliardenschweres Offtake-Abkommen unterzeichnet. Der Vertrag über rund eine Milliarde US-Dollar sichert Glencore über zehn Jahre die Lieferung von Lithium und anderen kritischen Mineralien aus recycelten Batterien. Die Vereinbarung fällt in eine Phase, in der Nth Cycle noch in diesem Jahr den Gang an die Börse plant.

Das Abkommen wurde am Dienstag in den New Yorker Büros von Glencore unterzeichnet. Es zählt zu den größten im US-Batterierecycling-Sektor. Hintergrund ist der weltweit wachsende Wettlauf um inländische Quellen für kritische Mineralien, die für Batterien von Elektrofahrzeugen und andere saubere Energietechnologien benötigt werden. Die Nachrichtenagentur Reuters berichtete als Erste über den Deal.

Die Details

Im Rahmen der Vereinbarung wird Glencore Nth Cycle jährlich rund 24.000 metrische Tonnen zerkleinerter Batteriebestandteile, sogenannte „Black Mass", verkaufen. Nth Cycle verarbeitet dieses Material mit seiner patentierten elektrochemischen Technologie weiter und liefert Glencore anschließend über einen Zeitraum von zehn Jahren Lithiumcarbonat sowie ein nickelreiches Material namens Mixed Hydroxide Product (MHP).

Das genaue Liefervolumen hängt vom Mineralgehalt im Black Mass ab, der je nach Batteriemischung variieren kann. Der Wert des Deals orientiert sich an den Metallpreisen im zweiten Quartal dieses Jahres, wie die Unternehmen mitteilten.

Das in Massachusetts ansässige Unternehmen Nth Cycle nutzt ein elektrochemisches Verfahren, um kritische Mineralien aus Elektroschrott, zerkleinerten Batterien oder abgebautem Gestein zu extrahieren. Glencore, das als großer Händler von Black Mass auftritt und im vergangenen Jahr die Vermögenswerte des insolventen Batterierecyclers Li-Cycle übernahm, erklärte, es habe das Ziel, „die Kreisläufe in der Versorgung unserer US-Kunden mit kritischen Mineralien zu schließen".

Nth Cycle plant den Bau einer kommerziellen Anlage im Südosten der USA, um die Mineralien für Glencore sowie den Rohstoffhändler Trafigura zu verarbeiten. Letzteres erfolgt gemäß einer ähnlichen Vereinbarung, die im März angekündigt wurde. Der Standort soll später in diesem Jahr bekannt gegeben werden, die Betriebsaufnahme ist bis 2029 geplant. Ursprünglich wollte Nth Cycle die Anlage in South Carolina bauen und bis 2028 eröffnen. Aufgrund eines Zuschusses des US-Energieministeriums in Höhe von 100 Millionen US-Dollar, den das Unternehmen im August erhielt, hat Nth Cycle die geplante Größe der Anlage verdoppelt und sucht nun nach einem größeren Grundstück.

Hintergrund: Was bisher geschah

Bereits am 23.07.2026 berichtete aktien.news, dass Nth Cycle über eine Fusion mit der Zweckgesellschaft Kensington Capital Acquisition an die Börse gehen will. Die Transaktion bewertet das Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 585 Millionen US-Dollar. Das fusionierte Unternehmen soll unter dem Namen Nth Cycle Holdings firmieren, der Handel der Aktie ist an der New York Stock Exchange (NYSE) unter dem Tickersymbol „NTH" geplant.

Am 21.05.2026 und 26.05.2026 berichtete aktien.news mehrfach über eine strategische Zusammenarbeit zwischen Nth Cycle und dem australischen Unternehmen Ionic Rare Earths. Ziel der Kooperation ist der Ausbau von End-to-End-Veredelungsprozessen für Seltene Erden außerhalb Chinas. Nth Cycle bringt dabei seine proprietäre Elektroextraktionstechnologie in die Partnerschaft ein. Die Technologie soll unter anderem Oxalsäure vollständig aus dem Veredelungsprozess eliminieren.

Was das für Anleger bedeutet

Das milliardenschwere Offtake-Abkommen mit Glencore ist ein bedeutender Meilenstein für Nth Cycle. Es zeigt, dass das Unternehmen nicht nur über eine vielversprechende Technologie verfügt, sondern auch in der Lage ist, Großabnehmer aus der Rohstoffindustrie an sich zu binden. Für deutsche Privatanleger ist interessant, dass Nth Cycle den Börsengang noch in diesem Jahr anstrebt. Das Unternehmen hatte eine geplante Finanzierungsrunde der Serie C zu Beginn dieses Jahres storniert. CEO Megan O'Connor begründete dies mit dem Wunsch nach zusätzlichen Mitteln durch den Börsengang: „Wir haben entschieden, dass der Börsengang das ist, was wir benötigen."

Die Partnerschaft mit Glencore und die gleichzeitige Kooperation mit Ionic Rare Earths positionieren Nth Cycle als einen der zentralen Akteure im Bereich der kritischen Mineralien außerhalb Chinas. Die Abhängigkeit westlicher Märkte von chinesischen Lieferketten bei Seltenen Erden und Batteriemineralien ist ein bekanntes strategisches Risiko. Nth Cycle adressiert dieses Problem mit seiner Recycling- und Raffinationstechnologie direkt.

Ausblick

Nth Cycle plant den Börsengang über die Fusion mit Kensington Capital Acquisition noch in diesem Jahr. Der Standort der kommerziellen Anlage im Südosten der USA soll später in diesem Jahr bekannt gegeben werden. Die Betriebsaufnahme ist für 2029 vorgesehen. Die kritischen Mineralien werden voraussichtlich eine zentrale Rolle in der Agenda der dieswöchigen Generalversammlung der Vereinten Nationen in New York spielen.

Kurz erklärt

• Black Mass: Ein feines Pulvergemisch, das beim Zerkleinern und Aufbereiten von Altbatterien entsteht und wertvolle Metalle wie Lithium, Kobalt, Nickel und Mangan enthält.
• Mixed Hydroxide Product (MHP): Ein nickelreiches Zwischenprodukt, das bei der Verarbeitung von Batteriematerialien anfällt und als Vorstufe für die Herstellung von Batteriekathoden dient.
• SPAC (Special Purpose Acquisition Company): Eine börsennotierte Zweckgesellschaft ohne operatives Geschäft, die gegründet wird, um ein privates Unternehmen zu übernehmen und ihm so einen schnelleren Börsengang zu ermöglichen.