Nebius-Aktie fast verdoppelt – warum weiteres Potenzial besteht

Die Nebius-Aktie (NBIS) gehört zu den stärksten Performern des laufenden Jahres. Im bisherigen Jahresverlauf 2026 hat das Papier rund 94 Prozent zugelegt und könnte in Kürze die Marke von 100 Prozent überschreiten – sofern die KI-Rally anhält. Viele Anleger dürften angesichts dieser Entwicklung glauben, den richtigen Einstiegszeitpunkt verpasst zu haben. Doch Analysten sehen das anders.

Nebius ist ein sogenanntes Neocloud-Unternehmen. Das bedeutet: Es handelt sich um ein Cloud-Computing-Geschäft, das sich auf KI-ausgerichtete Recheninfrastruktur spezialisiert hat. In einem Marktumfeld, in dem die Nachfrage nach KI-Rechenkapazitäten rasant wächst, ist dieses Geschäftsmodell derzeit besonders gefragt.

Umsatzwachstum weit über 500 Prozent

Die Wachstumszahlen von Nebius sind beeindruckend. Im vierten Quartal erzielte das Unternehmen ein Umsatzwachstum von 547 Prozent im Jahresvergleich. Wall-Street-Analysten erwarten, dass dieses Tempo anhält: Für das Gesamtjahr 2026 wird ein Umsatzwachstum von 522 Prozent prognostiziert, für 2027 immer noch 195 Prozent.

In absoluten Zahlen bedeutet das: Der Jahresumsatz von Nebius soll von 530 Millionen US-Dollar Ende 2025 auf 9,7 Milliarden US-Dollar Ende 2027 steigen. Das entspricht einer Verzwanzigfachung innerhalb von nur zwei Jahren – ein Wachstumstempo, das selbst im dynamischen KI-Sektor außergewöhnlich ist.

Um dieses Wachstum zu finanzieren, investiert Nebius massiv in den Ausbau seiner Infrastruktur. Das Unternehmen plant, die Anzahl seiner betriebsbereiten Rechenzentren von sieben im Jahr 2025 auf 16 bis Ende 2026 zu erhöhen. Jeder erwirtschaftete Dollar fließt derzeit in diesen Ausbau – Gewinne sind in naher Zukunft daher nicht zu erwarten.

Bewertung: Teuer auf den ersten Blick, günstiger im Kontext

Die Bewertung der Nebius-Aktie ist aufgrund des rasanten Wachstums und der fehlenden Profitabilität schwierig einzuschätzen. Das aktuelle Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) liegt beim 73-Fachen des Umsatzes – ein auf den ersten Blick sehr hoher Wert. Für klassische Bewertungsmaßstäbe wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis fehlt die Grundlage, da das Unternehmen noch keine Gewinne erzielt.

Bezieht man jedoch das erwartete Umsatzwachstum in die Betrachtung ein, relativiert sich das Bild. Sollte Nebius in einigen Jahren volle Profitabilität erreichen und dabei Kennzahlen ähnlich wie etablierte Cloud-Computing-Unternehmen vorweisen, könnte ein KUV vom 12-Fachen des erwarteten Umsatzes ein angemessener Bewertungsmaßstab sein.

Die zentrale Frage bleibt dabei, wie ein vollständig profitables Nebius langfristig aussehen wird. Das Unternehmen steht noch am Anfang seiner Entwicklung, und die Unsicherheiten sind entsprechend groß. Dennoch gilt Nebius in Analystenkreisen als interessante „Wildcard"-Investition im KI-Sektor – mit erheblichem Aufwärtspotenzial, aber auch mit realen Risiken.

Für deutsche Privatanleger, die im KI-Bereich investiert sein möchten, bietet Nebius damit eine spekulative, aber potenziell lohnende Beimischung im Portfolio. Eine kleine Positionsgröße erscheint angesichts der Chancen und Risiken sinnvoll.