Nasdaq auf Rekordhoch trotz steigender US-Staatsanleiherenditen
Der technologielastige Nasdaq kletterte am Montag um mehr als 1% auf ein neues Allzeithoch – trotz gleichzeitig steigender Anleiherenditen.
Die US-Staatsanleihemärkte finden keine Ruhe, doch die amerikanischen Technologieaktien lassen sich davon nicht beirren. Am Montag stieg der Nasdaq um mehr als 1% auf ein neues Rekordhoch – ein bemerkenswertes Signal angesichts des gleichzeitig herrschenden Drucks an den Rentenmärkten.
Die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen schnellten erneut auf Niveaus, die zuletzt im Jahr 2002 erreicht wurden. Normalerweise gelten steigende Anleiherenditen als Gegenwind für Wachstums- und Technologieaktien, da sie die Bewertungen unter Druck setzen und Anleihen als Anlagealternative attraktiver machen. Dass der Nasdaq dennoch zulegte, macht die aktuelle Marktlage besonders bemerkenswert.
Berichtssaison als treibende Kraft
Offensichtliche Auslöser für die gegenläufige Bewegung gab es laut Marktbeobachtern keine. Stattdessen scheint die anhaltende Erwartungshaltung im Vorfeld der Berichtssaison für das dritte Quartal eine entscheidende Rolle zu spielen. Die Ergebnissaison beginnt in diesem Monat und rückt damit in den Fokus der Anleger.
Im Mittelpunkt steht dabei die Annahme, dass die durch Künstliche Intelligenz (KI) getriebene wirtschaftliche Expansion den Technologiesektor weiterhin stützt. Investoren scheinen darauf zu setzen, dass die großen Tech-Konzerne starke Quartalszahlen vorlegen und die hohen Bewertungen damit rechtfertigen werden.
Spannungsfeld zwischen Anleihen und Aktien
Das Bild, das sich derzeit an den Märkten zeigt, gleicht einem Pendel – so der treffende Titel des Morgenausblicks von Reuters. Auf der einen Seite stehen die Rentenmärkte, die mit steigenden Renditen auf anhaltende Inflationssorgen und eine restriktive Geldpolitik der US-Notenbank Federal Reserve hindeuten. Auf der anderen Seite trotzen Technologieaktien diesem Umfeld mit neuen Höchstständen.
Für deutsche Privatanleger ist diese Entwicklung von besonderer Bedeutung. Steigende US-Anleiherenditen beeinflussen nicht nur die amerikanischen Märkte, sondern wirken sich auch auf europäische Zinsen, Wechselkurse und globale Kapitalströme aus. Wer in US-Technologiewerte oder entsprechende ETFs investiert ist, erlebt derzeit eine ungewöhnliche Entkopplung zweier Märkte, die sich historisch oft im Gleichklang bewegt haben.
Die kommenden Wochen dürften zeigen, ob die Quartalsergebnisse der großen Technologieunternehmen die hohen Erwartungen erfüllen können – und ob das Pendel damit weiter in Richtung Aktien ausschlägt oder zurückschwingt.