Kolumbien ringt mit IWF-Abkommen um Milliardenhilfe in Fiskalkrise
Kolumbien sucht Milliardenhilfe beim IWF, doch die Erfüllung der Auflagen könnte das Land vor große Hürden stellen.
BOGOTÁ (Reuters) – Kolumbien würde bei der Erfüllung jeglicher Verpflichtungen aus einem künftigen Abkommen mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) auf große Hürden stoßen. Das berichten aktuelle und ehemalige Beamte sowie Ökonomen. Das südamerikanische Land sucht angesichts einer Fiskalkrise um Milliardenbeträge an Unterstützung.
Eine Delegation des kolumbianischen Finanzministeriums reiste diese Woche nach Washington, um sich gemäß den Anweisungen des kürzlich vereidigten Präsidenten Abelardo De La Espriella mit der multilateralen Kreditgeberinstitution zu treffen. Der Präsident sucht einen Ausweg aus einer Krise, die durch stark steigende Schulden und sinkende Steuereinnahmen gekennzeichnet ist.
Laut zehn Ökonomen sowie aktuellen und ehemaligen Beamten, die von Reuters konsultiert wurden, könnte Kolumbien zwischen 8 Milliarden und 20 Milliarden US-Dollar an Unterstützung beantragen. Die meisten von ihnen waren sich einig, dass das Instrument des IWF, das am besten zu den Umständen Kolumbiens passt, die Precautionary and Liquidity Line (PLL) sei. Diese Fazilität ist für Länder mit soliden wirtschaftlichen Grundfundamenten und institutionellen Rahmenbedingungen konzipiert, die jedoch Verwundbarkeiten ausgesetzt sind.
Defizit auf Rekordniveau
Die kolumbianische Regierung hat für dieses Jahr ein fiskalisches Defizit von 7,2 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) und für das kommende Jahr einen Rekordwert von 9,4 Prozent des BIP prognostiziert. Es verfügt über Sonderziehungsrechte (SDR) im Wert von rund 2,78 Milliarden US-Dollar, was ihm Zugriff auf etwa 16,6 Milliarden US-Dollar über die Laufzeit der SDR-Vereinbarung ermöglicht.
Obwohl die Anden-Nation die meisten Kriterien für eine PLL erfüllt, darunter ein solides Finanzsystem, einen starken geldpolitischen Rahmen und die Unabhängigkeit der Zentralbank, müsste sie Fortschritte bei der langfristigen Tragfähigkeit ihrer Schulden nachweisen, um qualifiziert zu sein. Wiederholte Haushaltsüberschreitungen haben das Vertrauen in ihren politischen Rahmen untergraben. In ihrem Review für 2025, bevor sich die fiskalischen Aussichten Kolumbiens weiter verschlechterten, sagte der IWF, das Land müsse seinen Haushalt über drei Jahre hinweg um mindestens das Äquivalent von 3,2 Prozent des BIP kürzen.
Eine PLL könnte politisch weniger kostspielig sein als eine Stand-By-Arrangement (SBA), da sie für Länder gedacht ist, deren Wirtschaftspolitik bereits im Großen und Ganzen solide ist, obwohl sie dennoch fiskalische Ziele und Reformauflagen enthalten kann.
Ex-Minister fordert 20 Milliarden Dollar
Die Regierung sollte 20 Milliarden US-Dollar an Darlehen vom IWF mit einer durchschnittlichen Laufzeit von vier Jahren beantragen, sagte der ehemalige Finanzminister Mauricio Cardenas. "Ich denke, es ist ein Betrag, der im Verhältnis zur Größe unserer Wirtschaft steht", sagte Cardenas, der an früheren Verlängerungen von IWF-Kreditlinien beteiligt war. "Ein zusätzlicher Vorteil ist, dass es uns ermöglichen würde, teure Schulden vorzeitig zu tilgen und sie durch diese günstigeren Schulden zu ersetzen."
Mehrere andere sagten voraus, dass ein IWF-Abkommen das Marktvertrauen stärken, die Risikoaufschläge Kolumbiens senken und dazu beitragen würde, zusätzliche Mittel von Institutionen wie der Weltbank, der Interamerikanischen Entwicklungsbank und anderen multilateralen Kreditgebern freizuschalten.
"Ein Abkommen mit dem IWF stärkt das Vertrauen in diese Schulden, und Gläubiger könnten die Kosten für Kolumbiens bestehende Kredite senken. Es würde diesen positiven Effekt erzeugen, nicht sofort, sondern wenn die Verpflichtungen im Laufe der Zeit erfüllt werden", sagte Juan Carlos Ramirez, Leiter des unabhängigen Ausschusses, der die Einhaltung der sogenannten "Fiskalregel" überwacht, die eine Verschlechterung der Staatsfinanzen verhindern soll. "Solange das Defizit Jahr für Jahr bestehen bleibt, kann es nur in den kommenden Jahren einige Erleichterung bringen. Es ist nicht die Lösung für das Problem", fügte er hinzu.
Erreichbare Ziele als Kernproblem
Mehrere der Konsultierten sagten, Kolumbien stehe vor der Herausforderung, erreichbare fiskalische Ziele festzulegen. "Das Hauptrisiko besteht darin, die Anforderungen des IWF nicht zu erfüllen. Die Welt wird Kolumbien beobachten, und wenn wir eines der vom IWF festgelegten Ziele nicht erreichen, könnte nicht nur eine Auszahlung zurückgehalten werden, sondern alle würden sehen, dass das Land nicht in der Lage war, Ergebnisse zu liefern", sagte Munir Jalil, Chefvolkswirt für die Andenregion bei BTG Pactual.
Analysten sagten voraus, dass eine zentrale Verpflichtung das sogenannte "Rescue Law" sein würde, ein Gesetzentwurf, der Ausgabenkürzungen in Höhe von 2,2 Prozent des BIP oder etwa 14 Milliarden US-Dollar enthält, die die Regierung von De La Espriella Mitte Oktober den Gesetzgebern vorschlagen plant. Der Präsident sieht sich einem tief gespaltenen Kongress gegenüber.
"Es gab noch nie eine fiskalische Anpassungsreform dieser Größenordnung in einem einzigen Jahr (in Kolumbien)", sagte Andres Pardo, ein ehemaliger stellvertretender Finanzminister und früherer Leiter der Makrostrategie für Lateinamerika bei XP Investments. "Das bedeutet nicht, dass es nicht möglich ist, aber ehrlich gesagt scheint es schwierig." "Obwohl die Regierung über Mehrheiten verfügt, sind diese recht zerbrechlich und hängen von Koalitionsparteien ab", fügte er hinzu.
Kolumbien zog 5,4 Milliarden US-Dollar aus einer Flexible Credit Line (FCL) des IWF, um die COVID-19-Pandemie zu bewältigen, und schloss die Kreditlinie letztes Jahr ab, nachdem sie vollständig zurückgezahlt worden war.