KI-Ausverkauf und Zinsangst treiben Märkte an den Wendepunkt
Ein massiver KI-Ausverkauf trifft die globalen Märkte, während steigende Zinsen und geopolitische Spannungen die Unsicherheit verstärken.
Ein erheblicher, mit dem Thema Künstliche Intelligenz (KI) verbundener Ausverkauf hat diese Woche die globalen Märkte erfasst. Auslöser sind wachsende Befürchtungen, dass steigende Zinsen Finanzierungsprobleme verursachen könnten, während das Geflecht aus zirkulären Finanzierungen im KI-Ökosystem immer komplexer wird. Am frühen Freitag beruhigten sich die Märkte zwar etwas, doch die Anleger bleiben vorsichtig. Die Sorge: Höhere Kreditkosten könnten ein Fest beenden, das der Weltwirtschaft im vergangenen Jahr trotz Handelskriegen und tatsächlichen Kriegen Auftrieb verliehen hat.
Besonders deutlich wurde der Druck im Technologiesektor. Der Philadelphia Semiconductor Index verzeichnete bis Donnerstag sieben aufeinanderfolgende Tagesverluste. Die technologie-lastigen Indizes Asiens – einige der größten Nutznießer der KI-Euphorie zu Beginn des Jahres – wurden diese Woche hart getroffen. Der südkoreanische KOSPI-Index fiel am Donnerstag um fast 8 Prozent, stieg jedoch am Freitag um über 3 Prozent.
Verstärkt wurde der Rückzug am Mittwoch durch einen leicht über den Erwartungen liegenden US-Verbraucherpreisindex (CPI). Der CPI stieg im Vormonat um 0,6 Prozent und legte in den zwölf Monaten bis September um 3,7 Prozent zu – largely höhere Benzinpreise waren dafür verantwortlich. Das lag zwar im Rahmen der Erwartungen der Ökonomen, doch der monatliche Anstieg der Kerninflation um 0,3 Prozent – die Lebensmittelpreise und Energiepreise ausschließt – lag leicht über den Konsensprognosen.
Die Details
Die Reaktion der Märkte war heftig. Kurzfristig trieben die Inflationsdaten die Wetten auf eine weitere Zinserhöhung der Federal Reserve in diesem Monat auf rund 50 Prozent – gegenüber etwa 25 Prozent vor der Veröffentlichung der Inflationsdaten. Obwohl sich dies seither zurückgebildet hat, deuten die Märkte weiterhin darauf hin, dass eine besorgniserregende Inflation die Fed zu einem harten Kurs zwingen könnte, während Anleger Aktien und Schulden einiger der verschuldeten Unternehmen abstoßen.
Besonders auffällig war der Fall von CoreWeave. Die Aktien des Cloud-Computing-Unternehmens fielen am Mittwoch um 15 Prozent. Die Anleihen von CoreWeave mit Fälligkeit 2032, die erst vor vier Monaten emittiert wurden, rutschten in den Bereich der Distress-Anleihen ab, als sich die Credit-Default-Swap-Spreads kurzzeitig auf mehr als 1.000 Basispunkte weiteten.
Auch der Internationale Währungsfonds (IWF) lenkte bei seinen Treffen in Bangkok den Fokus auf die Risiken der KI. Jason Wu, stellvertretender Direktor der Global Markets Analysis Division des IWF, warnte: „Wenn es Fragen zur Monetarisierung der KI gibt, werden die Eigenkapitalinvestitionen an Wert verlieren, die Schulden können schwer bedient werden, und die zukünftigen Umsatzverpflichtungen werden möglicherweise nicht realisiert.“
Ein Lichtblick kam von Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC). Der weltweit größte Hersteller fortschrittlicher Chips meldete am Donnerstag einen Anstieg des Nettogewinns im dritten Quartal um 69 Prozent und übertraf damit die Marktprognosen. Das Unternehmen wies darauf hin, dass die Nachfrage nach Chips das Angebot weiterhin übersteigt. Doch dies tat wenig, um den Blutfluss bei globalen KI-Aktien zu stoppen.
Analysten erwarten laut LSEG, dass die Gewinne der S&P-500-Unternehmen im dritten Quartal um mehr als 30 Prozent im Jahresvergleich steigen, wobei zwei Drittel davon auf den Tech- und KI-Sektor entfallen. Die Wall-Street-Banken – die erste große Gruppe mit Quartalszahlen – hatten einen etwas holprigen Start: Die Ergebnisse von JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs und Wells Fargo waren gemischt. Insgesamt deuten sie darauf hin, dass der Boom bei Dealmaking und Handel, der die Rekordgewinne in den ersten sechs Monaten des Jahres angetrieben hatte, angesichts höherer Kreditkosten nachlassen könnte.
Im Herzen dieses Anstiegs der Zinsen steht der energiebedingte Inflationsschub. Brent-Rohöl stieg am Mittwoch aufgrund eskalierender Angriffe im Nahen Osten über 106 Dollar pro Barrel, korrigierte seine Gewinne später in der Woche aber teilweise. Die Iran-nahestehenden Huthi-Rebellen im Jemen intensivierten ihre Angriffe auf Saudi-Arabien: Die Gruppe traf das Hauptquartier des Ölriesen Saudi Aramco sowie den internationalen Flughafen von Riad – während das Königreich eine wichtige Energie- und Investitionskonferenz ausrichtete.
Iran erklärte zudem, neue Taktiken einzusetzen, um Schiffe zu zielen, die die Straße von Hormus durchqueren, da Teheran den Aufwärtsdruck auf die Ölpreise im Vorfeld der amerikanischen Zwischenwahlen am 3. November aufrechterhalten will. Container-Schiffe und Trockenballenschiffe sanken innerhalb von 24 Stunden nacheinander in der Nähe der Hormus-Route, nachdem sie bei separaten Vorfällen von Projektilen getroffen worden waren, so maritime Behörden. Unterdessen bleiben die Kraftstoffpreise, insbesondere Diesel, extrem hoch.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 01.10.2026 berichtete aktien.news, dass die Wall Street nach einem volatilen September verhalten optimistisch in das vierte Quartal gestartet war. Der S&P 500, der Dow Jones und der Nasdaq legten zum Monatsauftakt zu, doch die Stimmung der Investoren blieb angesichts der makroökonomischen Lage angespannt – im Zentrum stand der US-Anleihemarkt, dessen Rendite zehnjähriger Staatsanleihen mit über 5,3 Prozent den höchsten Stand seit 2002 erreichte.
Schon am 22.09.2026 hatte aktien.news auf die kippende Marktstimmung hingewiesen: Die Sorge vor einem durch KI ausgelösten Doomsday-Szenario trübte den Glanz der US-Technologieaktien, während die US-Kreditkosten ihr höchstes Niveau seit 2007 erreichten. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe stieg um bis zu 0,08 Prozentpunkte auf 5,04 Prozent – der höchste Stand seit der Finanzkrise. Bereits am 15.09.2026 meldete aktien.news, dass die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen erstmals seit fast drei Jahren die 5-Prozent-Marke überschritten und auch deutsche Bundesanleihen Werte verzeichneten, die zuletzt 2009 gesehen wurden.
Und am 01.08.2026 berichtete aktien.news von gleich drei zentralen Risikofaktoren: der Frage nach der Nachhaltigkeit des KI-Booms, einer Eskalation im Nahen Osten und wachsenden Zweifeln an der Glaubwürdigkeit der Federal Reserve. Der südkoreanische Halbleiterriese SK Hynix meldete einen Rekordsprung des operativen Quartalsgewinns um das Sechsfache – und verfehlte dennoch die Analystenprognosen; die Aktie brach um fast 10 Prozent ein.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger ist die Lage doppelt relevant. Steigende US-Renditen erhöhen in der Regel auch den Druck auf europäische Anleihen, wie aktien.news bereits am 22.09.2026 einordnete. Zugleich zeigt der aktuelle Ausverkauf, dass die KI-Euphorie, die zu Jahresbeginn viele technologie-lastige Indizes in Asien und den USA getragen hat, zunehmend hinterfragt wird.
Die entscheidende Frage lautet: Sind die KI-Wetten von Wall Street einfach zu groß, um erfolgreich zu sein? Der Ausverkauf bei CoreWeave, die sieben aufeinanderfolgenden Tagesverluste des Philadelphia Semiconductor Index und die gemischten Bankergebnisse liefern Hinweise darauf, dass höhere Kreditkosten die Finanzierung von Unternehmen im KI-Ökosystem belasten. Ob die kommenden Gewinnausschüttungen der KI-Giganten die Sorgen der Anleger zerstreuen können, bleibt offen – die Hürde ist hoch. Eine Kauf- oder Verkaufsempfehlung lässt sich daraus nicht ableiten.
Ausblick
Geopolitik und Gewinnberichte dürften in der kommenden Woche um die Aufmerksamkeit der Anleger werben. Meta, Tesla und IBM legen alle Berichte vor. Im Fokus bleiben zudem die weiteren Quartalszahlen im Technologiesektor sowie die Entwicklung des Ölpreises, der zuletzt vor allem durch die Angriffe im Nahen Osten und an der Straße von Hormus unter Aufwärtsdruck stand.
Ein weiterer Punkt bleibt die fragile Lage im Ukraine-Konflikt. US-Präsident Donald Trump hatte am vergangenen Freitag ein Dieselabkommen mit Russlands Präsident Wladimir Putin angekündigt, das Russland ermöglichen sollte, einige Dieselexporte wieder aufzunehmen, und am Sonntag einen Energie-Waffenstillstand zwischen den kriegführenden Parteien behauptet. Die Auswirkung auf die Energiepreise war jedoch modest, die im Abkommen genannten Mengen waren sehr gering. Obwohl Kiew zunächst zustimmte, Angriffe auf russische Energieinfrastruktur auszusetzen, brach die fragile Vereinbarung bis Donnerstag zusammen. Der ukrainische Präsident Wolodymyr Selenskyj verwies auf einen US-„Verrat“, da ukrainische Beamte beklagten, mehrere Tage lang keine frühzeitigen Warnsignale der USA über eintreffende russische ballistische Raketen erhalten zu haben.
Kurz erklärt
- Zirkuläre Finanzierung: Wenn Unternehmen sich gegenseitig Kapital zuführen, sodass Umsätze und Investitionen innerhalb eines Netzwerks wechselseitig voneinander abhängen.
- Credit-Default-Swap (CDS): Ein Finanzinstrument, das als Versicherung gegen den Ausfall eines Kreditnehmers dient und dessen Risikoaufschlag anzeigt.
- Distress-Anleihe: Eine Anleihe, deren Kurs so stark gefallen ist, dass der Markt eine hohe Ausfallwahrscheinlichkeit einpreist.