IWF hebt Wachstumsprognose an – KI gleicht Kriegsfolgen aus
Der IWF erwartet 2026 ein globales Wachstum von 3,1 Prozent – besser als erwartet, doch die Widerstandsfähigkeit stößt an ihre Grenzen.
Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat seine Prognose für das globale Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 leicht angehoben. Statt der im Juli erwarteten 3,0 Prozent rechnet der Fonds nun mit einem Wachstum von 3,1 Prozent – allerdings deutlich weniger als die 3,5 Prozent des Vorjahres. Für 2027 bleibt die Prognose unverändert bei 3,4 Prozent.
Als Haupttreiber dieser positiven Korrektur nennt der IWF den globalen KI-Investitionsboom. Massive Ausgaben in Bereichen wie Halbleiter, Rechenzentren und Stromerzeugung hätten der Weltwirtschaft einen „Nachfrageimpuls" gegeben, der dazu beitrug, dass sich die Aktivität in der ersten Jahreshälfte trotz des Krieges im Nahen Osten und anhaltender Handelsspannungen besser hielt als erwartet. Auch die Finanzmärkte blieben weitgehend ruhig – was der IWF teilweise auf „KI-bezogene Euphorie" zurückführt.
„Die Weltwirtschaft hat sich als widerstandsfähig erwiesen, aber diese Widerstandsfähigkeit stößt an ihre Grenzen", warnte Silvana Tenreyro, ökonomische Beraterin und Direktorin der Forschungsabteilung des IWF, am Dienstag vor Journalisten. Sie forderte die politischen Entscheidungsträger auf, den fiskalischen Spielraum und die Sicherheit der Lieferketten wiederherzustellen.
Energiepuffer schwindet – Inflation bleibt erhöht
Die Inflation bleibt ein zentrales Problem. Für das laufende Jahr erwartet der IWF eine globale Inflationsrate von 4,7 Prozent, getrieben durch höhere Energiekosten und den KI-Investitionsboom. Bis 2027 soll sie auf 4,1 Prozent sinken – allerdings liegt auch dieser Wert über der Juli-Prognose von 3,9 Prozent. Die Wahrscheinlichkeit, dass die weltweite Inflation im Jahr 2027 die Marke von 5 Prozent übersteigt, beziffert der IWF auf rund 35 Prozent.
Ein wesentlicher Risikofaktor bleibt die Energieversorgung. Die weltweiten Ölreserven werden laut IWF um etwa 2,7 Millionen Barrel pro Tag abgebaut und nähern sich einem Niveau, das starke Preisbewegungen auslösen könnte. Der Fonds schätzt nun, dass die Straße von Hormus im März 2027 wieder geöffnet wird und die Bedingungen bis Oktober 2027 weitgehend den Zustand vor dem Krieg erreichen. Die Rohölexporte am Golf lagen im September bereits bei durchschnittlich 88 Prozent des Niveaus vor dem Konflikt.
Tenreyro betonte, die Geldpolitik sollte „ausreichend restriktiv" bleiben, um die Inflation zeitnah zum Zielwert zurückzuführen. Die Unabhängigkeit der Zentralbanken sei angesichts des wachsenden Finanzierungsdrucks für die Regierungen von entscheidender Bedeutung.
Wachstum wird global neu verteilt
Die Schere zwischen den Volkswirtschaften öffnet sich weiter. Auf lediglich 32 Volkswirtschaften entfallen inzwischen 95 Prozent des globalen Wachstums – im April waren es noch 54 Länder. Länder, die wenig vom kriegsbedingten Angebotsschock betroffen sind und von der KI-getriebenen Nachfrage profitieren, entwickeln sich deutlich besser.
Besonders stark profitiert Taiwan: Der IWF prognostiziert für 2026 ein Wachstum von 10,7 Prozent, angetrieben durch die Halbleiternachfrage. Südkorea soll um 3,3 Prozent wachsen, nach nur 1,1 Prozent im Jahr 2025. Für die USA werden sowohl 2026 als auch 2027 jeweils 2,3 Prozent Wachstum erwartet, gestützt durch Privatkonsum, Fiskalpolitik und Technologieinvestitionen.
Indien bleibt die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft. Der IWF prognostiziert für 2026 und 2027 jeweils ein Wachstum von 7,0 Prozent – eine Anhebung um 0,6 bzw. 0,3 Prozentpunkte gegenüber Juli. Treiber sind robuste Inlandsnachfrage, Dienstleistungsaktivitäten und KI-bezogene Investitionen. China soll 2026 um 4,5 Prozent und 2027 um 4,0 Prozent wachsen, wobei höhere Ölpreise und struktureller Gegenwind die Aktivität belasten.
Eurozone und Golfstaaten unter Druck
Für die Eurozone fällt die Prognose deutlich schwächer aus. Angesichts höherer Energiekosten und eines schwachen Verbrauchervertrauens erwartet der IWF für 2026 lediglich ein Wachstum von 1,1 Prozent. Energieimporteure außerhalb der Technologie-Lieferketten sehen sich mit höheren Importrechnungen, schwächeren Realeinkommen und geringerem fiskalischem Spielraum konfrontiert.
Besonders hart trifft es den Nahen Osten und Zentralasien: Für diese Region wird 2026 ein Rückgang von 0,3 Prozent prognostiziert. Bahrain, Irak, Kuwait und Katar könnten zweistellige Rückgänge verzeichnen, bevor es 2027 zu zweistelligen Erholungen kommt. Der IWF senkte seine Prognosen für die Golfstaaten, einschließlich Saudi-Arabiens, im Schatten des Regionalkrieges drastisch.
KI-Boom birgt auch Risiken
Der IWF warnt ausdrücklich vor den Schattenseiten des KI-Booms. Der Investitionsschub sei ein „großer, vorgezogener Nachfrageschock", bei dem massive Mittel in Infrastruktur fließen, noch bevor breite Produktivitätsgewinne eingetreten sind. Ein mögliches Überdenken der Rentabilitäts- und Produktivitätsaussichten im Bereich KI könnte übermäßige Investitionen zurückdrängen und eine scharfe Korrektur an den Aktienmärkten erzwingen.
In einem Szenario, in dem KI-Produktivitätsgewinne ausbleiben, könnten US-Aktien um 20 Prozent fallen und das globale Wachstum bis 2028 um 1,1 Prozent unter den Basisschätzungen liegen – für Asien wäre der Rückstand mit 1,7 Prozent noch größer.
Hinzu kommt die angespannte Haushaltslage vieler Staaten. Die Staatsverschuldung in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften wird bis 2031 voraussichtlich 115 Prozent des BIP erreichen, gegenüber 108 Prozent im Jahr 2025. In den Schwellen- und Entwicklungsländern soll sie von 74 auf 84 Prozent steigen. Der Wiederaufbau des fiskalischen Spielraums sei „zunehmend dringlich", so der IWF. Der Bericht wurde im Rahmen der Jahrestagung von IWF und Weltbank in Bangkok veröffentlicht, auf der Finanzminister und Zentralbankgouverneure der 191 Mitgliedsländer zusammenkamen.