Hohe Zinsen bremsen KfW-Förderkredite aus

Die Nachfrage nach KfW-Förderkrediten hat aufgrund der steigenden Zinsen in den letzten Monaten erheblich nachgelassen. Besonders betroffen ist das Programm zur Förderung erneuerbarer Energien, welches im ersten Halbjahr 2024 keine Kredite mehr an mittelständische Unternehmen vergab. Dies stellt eine erhebliche Hürde für die grüne Transformation dar, da Investitionen in erneuerbare Energien aufgrund der steigenden Kosten für fossile Energieträger immer notwendiger werden. Im Vergleich zum Vorjahr ging das ausgegebene Kreditvolumen der KfW um 44 Prozent zurück.

Die Ursache für den Rückgang liegt in der Bindung der Zinsen für Förderkredite an den EU-Referenzzinssatz, der Anfang 2024 auf 4,11 Prozent festgelegt wurde. Diese Regelung basiert auf dem europäischen Beihilferecht, das die KfW zwingt, ihre Zinsen an diesen Referenzwert anzupassen. Durch eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB) im Juni 2024 fiel der Referenzzinssatz zwar auf 3,45 Prozent, doch dies ist immer noch ein hohes Niveau, das Unternehmen abschreckt, subventionierte Kredite in Anspruch zu nehmen.

Alexander Klein, Leiter für gewerbliche Umwelt- und Klimafinanzierung der KfW, bestätigt, dass die hohe Zinssituation die Nachfrage deutlich gedämpft hat. Hinzu kommt die allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit, die viele Unternehmen von Investitionen abhält. Die KfW sieht die aktuelle Entwicklung als eine gewisse Normalisierung nach den Krisenjahren an, auch wenn dies für bestimmte Programme, wie jene zur Förderung erneuerbarer Energien, problematisch ist.

Für Unternehmen, die den hohen Anforderungen an subventionierte Kredite nicht gerecht werden können, bietet die KfW beihilfenfreie Kredite an. Diese sind zwar an weniger Auflagen gebunden, aber in der Regel teurer. Der Effektivzins für beihilfenfreie Kredite liegt derzeit bei etwa 4,45 Prozent. Dennoch könnten solche Kredite für Mittelständler attraktiv sein, da die Antragszeit kürzer ist und keine strenge Überprüfung erfolgt, ob die mit der Investition verbundenen Emissionsziele erreicht wurden. Klein äußert die Hoffnung, dass die beihilfenfreien Kredite durch weitere Leitzinssenkungen der EZB in den kommenden Monaten wieder an Attraktivität gewinnen.

Das Firmenkundengeschäft hat generell stark unter den hohen Zinsen und der schwachen Konjunktur gelitten. Sowohl die Bundesbank als auch die KfW berichten, dass die Nachfrage nach Unternehmenskrediten zwar leicht ansteigt, die tatsächlichen Kreditzusagen aber weiterhin auf sich warten lassen.