Goldminen zahlen Rekordsummen – doch der ESG-Druck steigt

Die 18,2 Milliarden US-Dollar an Zahlungen, die Goldminenunternehmen im vergangenen Jahr an Regierungen weltweit leisteten, markieren einen neuen Rekord. Das geht aus dem am Montag veröffentlichten Bericht „Gold ESG Focus 2026“ des britischen Beratungsunternehmens Metals Focus hervor. Die Ausschüttungen stiegen um 77 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, angetrieben durch höhere Goldpreise.

Doch hinter diesen beeindruckenden Finanzzahlen verbirgt sich ein wachsendes Problem: Die Branche kämpft mit steigenden Emissionen und einer höheren Energieintensität. Metals Focus vergleicht in seiner Analyse die ESG-Leistung (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) von 18 großen Goldproduzenten. Die lokalen Beschaffungskosten kletterten ebenfalls auf einen Rekordwert von 30,8 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 1,7 Milliarden US-Dollar und der achte Anstieg in Folge.

„Die finanziellen Beiträge der von uns verfolgten Unternehmen blieben stark, wobei die Zahlungen an die Regierungen um 77 Prozent auf einen Rekordwert von 18,2 Milliarden US-Dollar stiegen“, sagte Sarah Tomlinson, Direktorin für Mine Supply bei Metals Focus. „Auch die lokale Beschaffung erreichte mit 30,8 Milliarden US-Dollar einen neuen Höchststand, was die entscheidende Rolle des Sektors bei der Unterstützung der Gastwirtschaften unterstreicht.“

Die Ergebnisse zeigen einen wachsenden finanziellen Beitrag der Minenunternehmen an die Gastländer. Gleichzeitig offenbart sich jedoch ein uneinheitlicheres Bild in puncto Umweltleistung. Investoren bewerten die ESG-Performance zunehmend neben klassischen Risiken, Kapitalallokation und langfristiger Wertschöpfung. Extreme Wetterereignisse, politische Unruhen und Probleme in den Gemeinschaftsbeziehungen bedrohen die Kontinuität der Bergbauaktivitäten.

Druck durch Emissionen

Die kombinierten Treibhausgasemissionen der Bereiche Scope 1 und 2 waren 2025 mit 29.898 Kilotonnen CO₂-Äquivalent nahezu unverändert. Die durchschnittliche Emissionsintensität stieg jedoch um sieben Prozent auf 0,9 Tonnen pro Goldäquivalenzunze. Besonders besorgniserregend: Die Scope-1-Emissionen stiegen nach zwei Jahren Rückgang wieder an. AngloGold Ashanti, Barrick Mining, Gold Fields und Polyus führten diesen Anstieg an. Newmont hingegen reduzierte die Emissionen um 469 Kilotonnen, was auf Vermögensverkaufstransaktionen zurückzuführen ist.

Die Scope-2-Emissionen fielen zum vierten Jahr in Folge. Die Minenunternehmen bauen zunehmend erneuerbare Energien aus und schließen Strombeschaffungsverträge ab. Die Scope-3-Emissionen gingen um neun Prozent zurück. Metals Focus warnte jedoch, dass Änderungen in der Berichterstattungsmethodik und bei der Beschaffung das Ergebnis für Scope 3 beeinflusst haben.

Der Energieverbrauch stieg um 4,8 Prozent auf 334 Petajoule. Die durchschnittliche Energieintensität sprang um zwölf Prozent auf einen Rekordwert von 10,2 Gigajoule pro Goldäquivalenzunze. Das liegt 47 Prozent über dem Niveau von 2016. Der höhere Energieeinsatz sowie die niedrigere Produktion bei Newmont, Barrick, Polyus und Solidcore Resources trugen zu diesem Anstieg bei.

Diese Diskrepanz setzt die Minenunternehmen unter Druck. Sie müssen die Kohlenstoff- und Energieintensität der Produktion senken, obwohl die meisten der im Bericht untersuchten Unternehmen bis 2050 Netto-Null-Emissionen oder Klimaneutralität anpeilen.

Sicherere Minen

Die Sicherheitsleistung der Branche verbesserte sich. Im Jahr 2025 gab es 21 Todesfälle – der niedrigste Gesamtwert seit der COVID-19-Pandemie. Tödliche Unfälle konzentrierten sich auf afrikanische Standorte und Untertageanlagen, wo Bodeninstabilität, mobile Ausrüstung und Materialhandling weiterhin Hauptrisiken darstellen.

Acht Unternehmen meldeten keine Todesfälle. Northern Star Resources verlängerte seine tödlichkeitsfreie Bilanz auf zwölf Jahre, während B2Gold zehn Jahre erreichte. Die Unternehmen haben ihren Fokus zunehmend auf kritische Kontrollen, Gefahrenidentifikation und Near-Miss-Berichterstattung gelegt. Sie nutzen Technologie, Datenanalyse und Fernüberwachung, um potenziell tödliche Gefahren zu identifizieren, bevor Unfälle geschehen.

„Gesundheit und Sicherheit bleiben ein zentrales Anliegen“, so Tomlinson. „Diese Erfolge zeigen die Bedeutung starker Sicherheitssysteme und Risikomanagement, während der Sektor weiterhin sein ultimatives Ziel der ‚Zero Harm‘ (Null Schäden) anstrebt.“

Der Bericht hob zudem hervor, wie sich die Ausgaben im Bergbausektor durch die Volkswirtschaften der Gastländer verteilen. Gold Fields gab 1,3 Milliarden US-Dollar mit lokalen Gemeinden aus, während Agnico Eagle Mines Aufträge im Wert von mehr als 1,2 Milliarden US-Dollar an indigene Unternehmen vergab.

Metals Focus betonte, dass die Aufrechterhaltung der sozialen Akzeptanz („social licence“) zunehmend erfordert, dass Minenunternehmen konkrete Vorteile für Gastländer und -gemeinschaften nachweisen. Gleichzeitig müssen sie Umwelt- und Betriebsrisiken managen. Hervorgehoben wurden zudem die „Responsible Gold Guidance“ der London Bullion Market Association sowie das Gold Bar Integrity Programme, das gemeinsam mit dem World Gold Council entwickelt wurde.

Die Erkenntnisse zeigen eine Branche, die rekordhohe wirtschaftliche Beiträge leistet und die Sicherheit verbessert. Dennoch hat sie weiterhin Schwierigkeiten, die Umweltintensität der Goldproduktion zu reduzieren. Für Anleger wird die ESG-Performance damit zu einem immer wichtigeren Bewertungskriterium neben den klassischen Finanzkennzahlen.