Goldman senkt Chinas BIP-Ziel für 2022
Exporte sind nicht das Problem
Goldman Sachs senkte am Dienstag seine Prognose für das chinesische Wirtschaftswachstum im Jahr 2022 in Erwartung verstärkter Beschränkungen der Geschäftstätigkeit zur Eindämmung der Omicron-Covid-Variante.
In den letzten Tagen meldete China einige Omicron-Fälle in der Stadt Tianjin und in Anyang in der Provinz Henan, die zumindest teilweise Abriegelungen zur Folge hatten. Xi'an, eine Großstadt in Zentralchina, ist seit Ende Dezember abgeriegelt, um einen Covid-Ausbruch unter Kontrolle zu bringen, der nach Angaben der Behörden nicht mit Omicron in Verbindung steht.
"In Anbetracht der jüngsten Covid-Entwicklungen - insbesondere der wahrscheinlich höheren durchschnittlichen Restriktionen (und damit wirtschaftlichen Kosten) zur Eindämmung der infektiöseren Omicron-Variante - revidieren wir unsere Wachstumsprognose für 2022 von zuvor 4,8% auf 4,3% nach unten", schrieben die Analysten von Goldman Sachs, Hui Shan und ein Team, in einem Bericht am späten Dienstag.
Der Konsum werde wahrscheinlich am stärksten betroffen sein, während die Exporte weniger betroffen seien, so die Analysten, da sie von begrenzten Unterbrechungen der Lieferketten ausgehen. Sie gehen davon aus, dass die Lockerung der Regierungspolitik die Hälfte der Belastung durch die Covid-Beschränkungen ausgleichen wird, und nehmen an, dass sich die negativen Auswirkungen auf das erste Quartal konzentrieren werden.
Chinas Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal 2020, da mehr als die Hälfte des Landes während des ersten Ausbruchs des Coronavirus geschlossen wurde. Die vorübergehenden Schließungen überschnitten sich jedoch mit dem Mondneujahrsfest, an dem die Unternehmen einen Monat lang geschlossen bleiben können.
Im zweiten Quartal 2020 war das Virus im Lande unter Kontrolle und die Wirtschaft kehrte zum Wachstum zurück.
Fast zwei Jahre später verschärfen die lokalen Behörden die Reisebeschränkungen und andere Maßnahmen, obwohl die Zahl der Fälle im Vergleich zum ersten Ausbruch und einem kleineren Ausbruch im Sommer 2021 gering ist, so die Goldman-Analysten.
"Die Eindämmung der inländischen Covid-Situation hat für die lokalen Behörden weiterhin oberste Priorität", heißt es in dem Bericht.
Die Aufrechterhaltung der Stabilität sei der Schlüssel, betonten Chinas Spitzenpolitiker auf einer jährlichen Wirtschaftsplanungssitzung im Dezember.
Viele Analysten erwarten, dass China seine Null-Toleranz-Politik zur Kontrolle der Pandemie mindestens bis zum Herbst beibehalten wird. Zu diesem Zeitpunkt wird die regierende Kommunistische Partei Chinas eine Sitzung abhalten, auf der Präsident Xi Jinping voraussichtlich eine beispiellose dritte Amtszeit erhalten wird.
Unmittelbar vor dem Start der Olympischen Winterspiele in Peking am 4. Februar wollen die Behörden sicherstellen, dass das Neujahrsfest nicht zu weiteren Ausbrüchen beiträgt. Die Ferienreisezeit dauert vom 17. Januar bis zum 25. Februar, wie die Goldman-Analysten betonen.
Wird Pekings BIP-Ziel verfehlt? Es wird allgemein erwartet, dass die chinesischen Behörden auf ihrer Jahrestagung im März eine Wachstumsprognose von mindestens 5 % für 2022 bekannt geben werden.
Das liegt über der revidierten BIP-Prognose von Goldman von 4,3 %, so die Analysten.
Um diese potenzielle Lücke zwischen dem tatsächlichen Wachstum und dem BIP-Ziel auszugleichen, könnte Peking nach Ansicht der Analysten der Bank mehr Konjunkturmaßnahmen ergreifen oder das Wachstumsziel aufgeben - wie es im Jahr 2020 der Fall war.
Sie wiesen auch auf frühere Fälle hin, in denen die Schwäche einiger Wachstumsmaße die offizielle BIP-Zahl nicht davon abhielt, das Ziel der Regierung zu erreichen.
Die Genauigkeit der offiziellen Wirtschaftsdaten Chinas wird häufig angezweifelt.
"Schließlich könnte sich natürlich herausstellen, dass wir die Auswirkungen von Omicron und Covid auf das Wachstum im Allgemeinen überschätzen, wenn man die Erfahrungen des öffentlichen Gesundheitswesens mit dem Virus und die fortlaufenden Verbesserungen der Quarantäneregelungen an den Grenzen und der inländischen Viruskontrolle bedenkt", so die Goldman-Analysten.