Commerzbank-Vorstand warnt vor Unicredit-Übernahme
Kotzbauer sieht Interessenkonflikte und Risiken für Aktionäre bei wachsendem Einfluss der Italiener
Die Debatte um die Zukunft der Commerzbank erhält neuen Zündstoff durch eine deutliche Warnung aus den eigenen Reihen. Firmenkundenvorstand Michael Kotzbauer stellte klar, dass er erhebliche Risiken in einer möglichen Übernahme durch den Großaktionär Unicredit sieht. Besonders kritisch bewertete er die Interessenlage der Italiener, die als Anteilseigner von einer schwächeren Bewertung der Bank profitieren könnten. Nach seinen Worten könne ein solches Vorgehen erhebliche Nachteile für die übrigen Aktionäre und weitere Beteiligte nach sich ziehen.
Ein wesentlicher Punkt in der Kritik des Commerzbank-Managers ist die Doppelrolle von Unicredit auf dem deutschen Markt. Über die Tochter Hypovereinsbank ist das Institut selbst als Wettbewerber aktiv und damit direkt in Konkurrenz zur Commerzbank positioniert. Kotzbauer verwies darauf, dass dies „mehrere offensichtliche Interessenkonflikte“ zur Folge habe. Er unterstrich zugleich, dass Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank grundsätzlich offen für Gespräche mit allen Anteilseignern seien. Allerdings betonte er, Unicredit müsse sich – wie jeder andere Aktionär – strikt im Interesse des Unternehmens und aller Anteilseigner verhalten.
Der italienische Großaktionär hat seinen Einfluss zuletzt weiter ausgebaut. Unicredit hält inzwischen rund 26 Prozent der Commerzbank-Aktien und hat angekündigt, zusätzliche Finanzinstrumente zu einem späteren Zeitpunkt in Aktien umzuwandeln. Damit könnte der Anteil auf etwa 29 Prozent steigen. Für den Fall, dass die Schwelle von 30 Prozent überschritten wird, greift die gesetzliche Pflicht, ein offizielles Übernahmeangebot an die übrigen Aktionäre abzugeben.
Die möglichen Folgen einer solchen Entwicklung sind nicht nur für die Investoren, sondern auch für den deutschen Finanzmarkt von Bedeutung. Die Commerzbank gilt als zweitgrößte Privatbank des Landes und spielt eine zentrale Rolle in der Finanzierung des Mittelstands. Zugleich bleibt die Beteiligung des Bundes ein stabilisierender Faktor. Der Staat hatte das Institut während der Finanzkrise 2008/2009 mit milliardenschweren Hilfen gestützt und ist bis heute mit rund 12 Prozent an der Bank beteiligt.
Mit den jüngsten Äußerungen Kotzbauers wird die Diskussion über die Zukunft des Instituts weiter angeheizt. Während Unicredit seine Position in Frankfurt Schritt für Schritt ausbaut, warnt die Commerzbank-Spitze vor den möglichen Konsequenzen einer Übernahme. Entscheidend bleibt dabei die Frage, ob und wann die kritische Grenze von 30 Prozent überschritten wird und wie sich dann die Interessenlage zwischen den Hauptakteuren entwickelt.