China wird zum ersten Mal seit 1990 hinter dem übrigen Asien zurückbleiben

Chinas Wirtschaftsleistung wird zum ersten Mal seit 1990 hinter der des übrigen Asiens zurückbleiben. Dies geht aus neuen Prognosen der Weltbank hervor, die den Schaden der Nullzinspolitik von Präsident Xi Jinping und des Zusammenbruchs des größten Immobilienmarktes der Welt deutlich machen.

Die Weltbank hat ihre Prognose für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt von 8,1 Prozent im vergangenen Jahr auf 2,8 Prozent gesenkt, während sie im April noch von 4 bis 5 Prozent für dieses Jahr ausgegangen war.

Gleichzeitig haben sich die Erwartungen für den Rest Ostasiens und des Pazifiks verbessert. Für die Region ohne China wird für 2022 ein Wachstum von 5,3 Prozent erwartet, gegenüber 2,6 Prozent im letzten Jahr, dank hoher Rohstoffpreise und einer Erholung des Binnenkonsums nach der Koronavirus-Pandemie.

"China, das bei der Erholung von der Pandemie führend war und die Schwierigkeiten mit der Delta-Variante [Covid] weitgehend abgetan hat, zahlt nun die wirtschaftlichen Kosten für die Eindämmung der Krankheit in ihrer ansteckendsten Form", sagte Aaditya Mattoo, Chefökonom der Weltbank für Ostasien und den Pazifik, gegenüber der Financial Times.

China hatte sich für dieses Jahr ein BIP-Ziel von etwa 5,5 Prozent gesetzt, was ein Tiefstand seit drei Jahrzehnten gewesen wäre. Doch die Aussichten haben sich in den letzten sechs Monaten deutlich verschlechtert.

Xis Politik der unnachgiebigen Unterdrückung von Coronavirus-Ausbrüchen durch kurzfristige Abriegelungen und Massentests hat die Mobilität eingeschränkt und die Verbraucheraktivität gedämpft, während Chinas Immobiliensektor - der etwa 30 Prozent der Wirtschaftstätigkeit ausmacht - einen historischen Einbruch erlitt.

Die jüngste Prognose der in Washington ansässigen Gruppe folgt auf eine Reihe von Finanzinstituten, darunter Goldman Sachs und Nomura, die ihre Prognosen für das nächste Jahr gesenkt haben. Der zunehmende Pessimismus beruht auf der Erwartung, dass Xi seine Nullzins-Politik über das Jahr 2022 hinaus verlängern wird.

Viele Ökonomen und Analysten hatten vorausgesagt, dass Peking als Reaktion auf das nachlassende Wirtschaftswachstum seine Stimulierungsmaßnahmen erheblich ausweiten und die Lockerungsmaßnahmen zur Ankurbelung des Konsums und zur Eindämmung des Abschwungs am Immobilienmarkt beschleunigen würde.

Mattoo sagte jedoch, dass China zwar über "enorme Mittel zur Bereitstellung starker Stimulierungsmaßnahmen" verfüge, Peking aber offenbar zu dem Schluss gekommen sei, dass die fiskalischen Stimulierungsmaßnahmen durch die Null-Covid-Beschränkungen "entschärft" würden.

Die Daten wurden vor dem Hintergrund allgemeiner Befürchtungen veröffentlicht, dass Xi - der im nächsten Monat eine beispiellose dritte Amtszeit als Vorsitzender der Kommunistischen Partei Chinas antreten wird - die wirtschaftliche Dynamik, die unter Deng Xiaoping begann, wieder zunichte macht.

Auch die Weltbank ist besorgt, dass die Verlangsamung des Immobilienmarktes ein tiefgreifendes "strukturelles" Problem darstellt. Um das unmittelbare Risiko einer Ansteckung durch die Turbulenzen im Immobiliensektor zu verringern, muss Peking nach Ansicht der Bank notleidenden Bauträgern mehr Liquidität zur Verfügung stellen und finanzielle Garantien für die Fertigstellung von Projekten geben. Langfristig sind jedoch fiskalische Reformen erforderlich, um den lokalen Regierungen Einnahmequellen zu erschließen, die über den Verkauf von Grundstücken hinausgehen, einschließlich einer Grundsteuer.

Im Gegensatz dazu wird für die Volkswirtschaften in Ostasien und im pazifischen Raum, insbesondere für die exportorientierten Volkswirtschaften Südostasiens, im Jahr 2022 mit einem schnelleren Wachstum und einer niedrigeren Inflation gerechnet.

In Indonesien, Thailand und Malaysia haben die staatlichen Kraftstoffsubventionen dazu beigetragen, die Inflation im weltweiten Vergleich niedrig zu halten. Der Inlandsverbrauch ist gestiegen, da die Region auf Abriegelungen und strengere Maßnahmen zur Bekämpfung der Pandemie verzichtet hat.

Gleichzeitig haben die durch die weltweite Energiekrise ausgelösten höheren Rohstoffpreise den exportabhängigen Volkswirtschaften der Region Auftrieb gegeben. Indonesien, ein großer Kohleexporteur, gab letzte Woche bekannt, dass die Ausfuhren im August einen Rekordwert von 27,9 Mrd. USD erreichten.

Einige Zentralbanken, unter anderem in Indonesien, Vietnam und auf den Philippinen, haben begonnen, die Zinssätze anzuheben.

Dennoch stehe die Region weniger unter Druck als andere Teile der Welt, sagte Mattoo. "Ich denke, die allmähliche Straffung, die wir sehen, kann noch eine Weile anhalten.

Einige der Maßnahmen, wie z. B. die Subventionen für Lebensmittel und Kraftstoffe, könnten jedoch bis zum Ende des Jahres zu einer Wachstumsbremse werden, warnte die Bank. Preiskontrollen verzerren den Markt und begünstigen oft die Wohlhabenden und Großunternehmen, während sie die Staatsverschuldung erhöhen, so der Bericht.

Es gibt bereits Anzeichen von Stress. Die Mongolei und Laos sind hoch verschuldet - ein großer Teil davon in Fremdwährungen - und anfällig für die weltweite Inflation und die daraus resultierende Abwertung der Wechselkurse.

"Ich würde sagen, dass dies in diesem Stadium eher etwas ist, das beobachtet werden muss, als dass es Anlass zu ernsthafter Besorgnis gibt", so Mattoo.