BlackRock: "Absolute Transparenz" bei Privatmarktgebühren erforderlich
Fondsmanager versucht, die Offenlegung für Rentenkunden zu verbessern, da Großbritannien auf eine Verlagerung in nicht börsennotierte Anlagen drängt
BlackRock bemüht sich um "absolute Transparenz" bei den Gebühren für den Privatmarkt, da die britische Regierung Pensionspläne dazu drängt, Gelder in nicht börsennotierte Anlagen zu stecken, so ein Manager des weltgrößten Vermögensverwalters.
Die Kommentare kommen zu einem Zeitpunkt, an dem Großbritannien versucht, einen Investitions-Knall" auszulösen, indem es Pensionskassen und andere große Vermögensverwalter wie Stiftungen und Staatsfonds davon überzeugt, in nicht börsennotierte britische Vermögenswerte zu investieren.
"Man ist der Meinung, dass wir absolute Transparenz brauchen und darauf hinarbeiten müssen", sagte Armit Bhambra, Leiter der Abteilung für betriebliche Altersversorgung bei BlackRock, letzte Woche auf der Konferenz der Pensions and Lifetime Savings Association in Edinburgh.
Im Vereinigten Königreich wurden Vermögensverwalter, darunter auch BlackRock, in den letzten Jahren dazu gedrängt, standardisierte Gebührenvorlagen einzuführen, damit die Kunden von Pensionsfonds besser verstehen, was sie zahlen.
Die Privatmärkte sind "notorisch undurchsichtig", sagte Richard Butcher, Geschäftsführer von PTL, einer britischen Firma unabhängiger Treuhänder, auf der gleichen Veranstaltung. "Woher soll ich wissen, wie hoch die tatsächlichen Kosten einer Investition sind?
Private-Equity-Manager verlangen in der Regel eine jährliche Managementgebühr von zwei Prozent und eine 20-prozentige Performancegebühr, wenn ein Renditeziel erreicht wird. Die Anleger zahlen auch andere Gebühren und Ausgaben - wie Rechts- und Überwachungskosten -, die die Gesamtrendite schmälern können.
BlackRock sagte, dass es die von der britischen Industrie entworfenen Gebührenvorlagen verwendet, um Kunden, die danach fragen", Daten über private Märkte zur Verfügung zu stellen, aber es sagte der Financial Times, dass es aktiv nach einer verbesserten Möglichkeit sucht, diese Gebühren für britische Pensionsfondsanleger offenzulegen".
Im Januar 2021 tauchte BlackRock auf einer Liste von Investmentgesellschaften auf, die einigen Rentenkunden die Gebühren nicht angemessen offenlegen, mehr als drei Jahre nachdem der Fondsmanager mit der britischen Aufsichtsbehörde zusammengearbeitet hatte, um die Transparenz in diesem Sektor zu verbessern.
ClearGlass, das Unternehmen, das die Liste zusammengestellt hat, erklärte, BlackRock habe sich seitdem bei der allgemeinen Offenlegung der Kosten verbessert, habe aber noch Probleme mit privaten Märkten. ClearGlass fügte jedoch hinzu, dass es in der Branche ein größeres Problem mit der Bereitstellung von Gebührendaten für private Märkte für Pensionspläne gibt, die tägliche Preise verwenden.
Globale Aufsichtsbehörden haben in den letzten Monaten ebenfalls mehr Transparenz bei den Gebühren gefordert, die private Kapitalverwalter den Anlegern in Rechnung stellen. Die US-amerikanische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde schlug im Februar vor, dass Private-Equity-Fonds vierteljährlich standardisierte Daten zu Gebühren, Kosten und Leistung vorlegen sollten.
Die oberste US-Börsenaufsichtsbehörde hatte in einem Bericht vom Januar darauf hingewiesen, dass sie Beispiele für Private-Equity-Gesellschaften gefunden hatte, die ungenaue oder irreführende Angaben zu ihrer Leistung machten und zu hohe Gebühren verlangten.
Die Forderung nach größerer Gebührentransparenz kommt in einer Zeit, in der die globale Private-Equity-Branche boomt. Laut einem Bericht des Beratungsunternehmens McKinsey & Co. vom März erreichte das verwaltete Vermögen auf den privaten Märkten im Juni 2021 ein Allzeithoch von 9,8 Mrd. US-Dollar, gegenüber 7,4 Mrd. US-Dollar* im Vorjahr.
Vermögensverwalter sind auf der Suche nach Anlagen, die weit in die Zukunft hinein Renditen bringen können, da die kräftige Rallye an den Aktien- und Anleihemärkten seit Anfang 2020 einen drastischen Rückschlag erlitten hat. Gleichzeitig sind die Regierungen auf der Suche nach privaten Investitionen, um Projekte zu finanzieren, da die Haushaltsfinanzen aufgrund der auf dem Höhepunkt der Koronaviruskrise aufgelegten Konjunkturprogramme angespannt sind.
Calpers, die größte US-amerikanische Pensionskasse mit 450 Mrd. $ verwaltetem Vermögen, plant im Juli, ihre Allokationen in Private Equity zu erhöhen, in private Schuldtitel umzuschichten und den Anteil ihres Portfolios an öffentlichen Aktien zu verringern.
In der Zwischenzeit planen AustralianSuper und die kanadische Caisse de dépôt et placement du Québec, in den kommenden Jahren zusammen 32 Mrd. GBP in private Märkte im Vereinigten Königreich und in Europa zu investieren.