AstraZeneca profitiert von Gerüchten über Vereinfachung des Zulassungsprozesses

Die europäischen Aktienmärkte eröffneten die Woche stark, angeblich aus Optimismus über die schnelle Bereitstellung mindestens eines Impfstoffs, um die Covid-19-Pandemie unter Kontrolle zu bringen. Die Benchmark Stoxx 600 stieg um 1,7% auf 371,24, ein Niveau, das immer noch fast 2,5% unter seinem Hoch nach der Pandemie liegt. Im Gegensatz zu den US-Märkten, die mit dem Abklingen einer zweiten Welle von Covid-19-Infektionen wieder an Dynamik gewonnen haben, haben die europäischen Aktien in den letzten Wochen ein Plateau erreicht, da die Wiedereröffnung der Wirtschaft Ängste vor einer neuen Welle geweckt hat - obwohl die Infektionsraten deutlich unter dem US-Niveau geblieben sind. Die Financial Times berichtete am Wochenende, dass Präsident Donald Trump sich darauf vorbereitet, die normalen Arzneimittelzulassungsverfahren zu umgehen, um sicherzustellen, dass der Impfstoff, der gemeinsam von AstraZeneca (NYSE:AZN) und der Universität Oxford entwickelt wird, noch vor den Wahlen in den USA am 3. November zur Verfügung gestellt werden kann. Die Geschichte kam, als die Food and Drug Administration eine Notfallgenehmigung für die Verwendung von Rekonvaleszenzplasma zur Behandlung von Covid-19-Patienten erteilte. FDA-Kommissar Stephen Hahn sagte, dass es sich bei der Maßnahme nicht um eine vollständige Zulassung handele und die Behörde die Auswertung der Beweise für ihre Wirksamkeit und Sicherheit noch nicht abgeschlossen habe. Trump hatte sich am Sonntag auf Twitter gegen die "deep state"-Interessen bei der Food and Drug Administration gewehrt, von denen er behauptete, sie würden den Zulassungsprozess verlangsamen, um seine Wiederwahl zu verhindern.  Es ist unklar, auf wen er sich bezog. Hahn wurde von Trump selbst ernannt. Wie dem auch sei, die AstraZeneca-Aktie in London erhielt durch die Nachrichten einen vorhersehbaren Auftrieb und stieg um 3,1% an einem Tag, an dem die wichtigsten europäischen Indizes alle um mehr als 1,5% gestiegen waren. Aber für AstraZeneca, wie für viele andere Pharma- und Biotech-Unternehmen, die um die Entwicklung eines Heilmittels für das Coronavirus rennen, scheint der Markt nun gegen seinen eigenen Hype geimpft zu sein. Die Aktie von AstraZeneca erreichte vor mehr als einem Monat ihren Höchststand, der fast 7% höher lag. Die italienische DiaSorin-Aktie (LON:0GZX) bleibt mehr als 20% unter ihrem Höchststand vom Mai, die in Deutschland notierte Biontech-Aktie (F:22UAy) liegt fast 30% unter ihrem Höchststand vom Juli, trotz eines stetigen Stroms positiver Studienergebnisse für das Medikament, das sie zusammen mit Pfizer (NYSE:PFE) entwickelt. Die Aktien von Moderna (Nasdaq:MRNA) in den USA sind um 30 % gefallen, was nicht gerade durch den Anblick von Firmeninsidern unterstützt wird, die innerhalb weniger Tage den Ausstieg anstreben, nachdem sie neue Aktien auf den öffentlichen Markt gebracht haben, während die Aktien von Novavax (NASDAQ:NVAX) 24 % unter ihrem Höchststand liegen. In den meisten dieser Fälle erreichten die Aktienkurse innerhalb von Tagen nach dem 16. Juli ihren Höchststand, als die USA mit über 77.000 Neuinfektionen pro Tag die - bisher - höchste Zahl an Neuinfektionen verzeichneten. Da die Zuversicht gewachsen ist, dass es keine Rückkehr zu einem allgemeinen Lockdown geben wird, ist die Prämie, die der Markt für Impfstoffe gezahlt hat, gesunken. Nach dieser Logik könnten sich die Bestände alle auf intelligente Weise erholen, wenn die Wiedereröffnung von Schulen in Europa und Nordamerika in Verbindung mit dem Einsetzen kälteren Wetters die Fallzahlen wieder ansteigen lassen würde. Aber der Sektor könnte die offene Politisierung des Arzneimittelzulassungsverfahrens längerfristig noch bereuen. Eine Umfrage von Yahoo und YouGov im vergangenen Monat ergab, dass nur 40% der erwachsenen US-Amerikaner definitiv einen Impfstoff nehmen würden, der unter den gegenwärtigen Umständen zugelassen ist. Das Risiko, einen Impfstoff zuzulassen, der entweder unwirksam oder schlichtweg unsicher ist, ist wohl gering, aber es ist ganz klar real. Das wäre eine Katastrophe, was die Eindämmung von Covid-19 betrifft. Aber das Prinzip der Impfung zu diskreditieren, zu einem Zeitpunkt, da es bereits durch so viele unbegründete Verschwörungstheorien bedroht ist, würde auf Jahre hinaus unsägliche Risiken für die öffentliche Gesundheit bergen.