Asiatische Börsen erholen sich kräftig – Yen und BOJ im Fokus
Starke Kursgewinne in Asien und an der Wall Street wecken Hoffnungen, dass der KI-Ausverkauf übertrieben war.
Die asiatischen Aktienmärkte verzeichneten am Freitag kräftige Gewinne und folgten damit der positiven Entwicklung an der Wall Street. Besonders auffällig war das Comeback des südkoreanischen KOSPI-Index, der um 17% nach oben sprang und damit die schweren Verluste vom Wochenanfang weitgehend wettmachte. Auch Japans Nikkei legte um fast 4% zu, während der MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans um 6% stieg.
Auslöser der Erholung waren starke Quartalsergebnisse der KI-Schwergewichte Microsoft und Amazon, die am Donnerstag an der Wall Street für Aufwind sorgten. Ihre optimistischen Gewinne und Prognosen milderten die Sorgen über hohe Investitionsausgaben und beflügelten Chip-Aktien auf breiter Front. Die Nasdaq-Futures stiegen daraufhin um mehr als 1%, die S&P-500-Futures legten um 0,46% zu.
„Sowohl die Gewinne als auch die Stimmung erholen sich etwas nach der völlig übertriebenen Bewegung zu Beginn der Woche", sagte Fabien Yip, Marktanalyst bei IG. „Die Geschichte der KI-Nachfrage hat sich nicht wirklich verlangsamt; es scheint, dass sie weiterhin tragfähig ist." Yip wertet den jüngsten Ausverkauf als mögliche Überreaktion des Marktes auf Bedenken hinsichtlich der Investitionsausgaben.
KI-Investitionsthese bleibt intakt
Auch Jacky Tang, Chief Investment Officer für Schwellenländer bei der Privatbank der Deutschen Bank, sieht die Lage differenziert. „Unserer Ansicht nach spiegelt die Korrektur eher eine Neujustierung der Erwartungen nach einer außergewöhnlichen Rallye wider als eine wesentliche Abschwächung der zugrunde liegenden Investmentthese", erklärte er. Kunden fragten derzeit vor allem, ob Hyperscaler ihre Capex-Pläne beibehalten und ob KI zu nennenswerten Umsätzen und Produktivitätsgewinnen führen werde.
Trotz des starken Freitagsanstiegs steuerte der KOSPI im Juli auf einen Verlust von mehr als 22% zu – das wäre der größte monatliche Rückgang seit 2008. Die heftigen Marktschwankungen veranlassten die südkoreanischen Behörden dazu, gehebelte Produkte einzuschränken, die Turbulenzen verursacht und die Ersparnisse einiger Privatanleger vernichtet hatten. Auch in Europa zogen die Futures an: EUROSTOXX 50 stiegen um 0,8%, DAX-Futures um 0,6% und FTSE-Futures um 0,47%.
Yen unter Beobachtung – BOJ hält Zinsen stabil
Im Devisenmarkt stand der japanische Yen im Mittelpunkt. Die Bank of Japan (BOJ) ließ die Zinsen am Freitag unverändert, woraufhin der Yen rund 0,7% schwächer bei 160,66 pro US-Dollar notierte. Der Fokus der Märkte richtete sich auf die Pressekonferenz von BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda im weiteren Tagesverlauf.
Junyu Tan, Nordasien-Ökonom bei Coface, bezeichnete die BOJ-Entscheidung als „hawkish Hold": „Die Aufwärtskorrektur des Wachstums, kombiniert mit der Anerkennung von Inflationsrisiken nach oben und der erstmaligen Feststellung, dass die zugrunde liegende Inflation das Ziel überschreiten könnte, macht dies zu einem hawkish Hold." Gleichzeitig gab es kaum Signale für eine Zinserhöhung vor Dezember, was die Märkte dazu veranlasste, einige der interventionsbedingten Gewinne wieder abzugeben.
Am Donnerstag hatten vermutete koordinierte Interventionen verschiedener Behörden den Yen um 2,4% steigen lassen. Auch südkoreanische Devisenbehörden intervenierten mit Dollar-Verkäufen, und laut Nikkei führten US-Behörden sogenannte „Rate Checks" durch – ein Hinweis auf eine mögliche gemeinsame Intervention. Ein Händler berichtete anonym, die Liquidität im Paar Dollar/Yen sei am Freitag aufgrund der Nervosität über weitere Behördenmaßnahmen gering gewesen.
Die Stärke des Yen hielt den Druck auf den US-Dollar aufrecht. Der Euro notierte mit 1,1509 US-Dollar nahe einem Einmonatshoch, das Pfund Sterling wurde bei 1,3446 US-Dollar gehandelt und behauptete damit den Großteil seines Donnerstaggewinns von 0,7%.
Ölpreise fallen trotz Nahost-Spannungen
Die Ölpreise gaben am Freitag nach, obwohl die Spannungen im Nahen Osten anhielten. Brent-Rohöl-Futures fielen um 2% auf 87,16 US-Dollar pro Barrel, US-Rohöl sank um 2,7% auf 81,38 US-Dollar pro Barrel. Mehr Lieferungen durch wichtige maritime Engpässe drückten die Preise, trotz fehlender größerer Durchbrüche bei den Gesprächen zwischen den USA und dem Iran.
Ein Drohnenangriff, der Brände auf zwei Gasschiffen im ägyptischen Mittelmeerhafen Damietta auslöste, stellt eine neue Bedrohung für die Schifffahrt durch den Suezkanal dar. „Das auffällige Merkmal der Marktreaktion ist, dass die Energiepreise trotz der Verschlechterung des Konflikts nicht in Panik geraten sind", kommentierte Rodrigo Catril, Senior-FX-Stratege bei der National Australia Bank. Der Goldpreis gab unterdessen um 0,6% auf 4.077,47 US-Dollar pro Unze nach.