VW bestätigt Plan für Börsengang der Sportwagenmarke Porsche

Volkswagen hat seine Absicht bekräftigt, einen Teil seiner geschätzten Sportwagenmarke Porsche innerhalb weniger Wochen an die Börse zu bringen, was wahrscheinlich eines der größten Börsendebüts in Deutschland überhaupt sein wird.

Wie der Konzern mitteilte, hat sein Aufsichtsrat beschlossen, eine Börsennotierung in Frankfurt für Ende dieses Monats oder Anfang Oktober anzustreben, "vorbehaltlich der weiteren Entwicklung des Kapitalmarktes".

VW, das erstmals im Februar bekannt gegeben hatte, dass es einen Börsengang von Porsche in Erwägung zieht, erklärte, dass es 12,5 Prozent der in Stuttgart ansässigen Tochtergesellschaft direkt an neue Investoren verkaufen werde. Die Qatar Investment Authority, einer der größten VW-Aktionäre, habe "starkes Interesse" bekundet, fast 2,5 Prozent dieser Tranche zu kaufen.

Die Ankeraktionäre von VW, die Familien Porsche und Piëch, würden weitere 12,5 Prozent von Porsche mit einem Aufschlag von 7,5 Prozent kaufen.

Analysten haben errechnet, dass Porsche, die profitabelste der 10 Marken von Volkswagen, die den Markt mit ihrem Elektromodell Taycan beeindruckt hat, eine Bewertung von 60 bis 85 Milliarden Euro erreichen könnte.

Sollte eine solche Bewertung erreicht werden, würde der Börsengang von Porsche den 13-Milliarden-Dollar-Börsengang der Deutschen Telekom im Jahr 1996 in den Schatten stellen, der seinerzeit der größte Börsengang in Europa überhaupt war.

Arno Antlitz, Finanzvorstand von VW, sagte, ein Börsengang würde dem Unternehmen helfen, die "erheblichen Investitionen in neue Technologien" zu tätigen, die für den Übergang zu Elektrofahrzeugen erforderlich sind.

Die Anleger haben jedoch Bedenken hinsichtlich des Zeitpunkts und der Struktur des Angebots geäußert. Dem Publikum werden keine stimmberechtigten Aktien angeboten, so dass die derzeitigen Aktionäre von Volkswagen und die mächtigen Gewerkschaften die Kontrolle über Porsche behalten und die viel kritisierten Corporate-Governance-Strukturen des Wolfsburger Konzerns weiter verkomplizieren.

Obwohl Volkswagen den Börsengang von Porsche damit begründete, dass er der Luxusmarke mehr "unternehmerische Freiheit" verschaffen würde, übertrug Porsche-Chef Oliver Blume im Juli die Gesamtkontrolle über den VW-Konzern und kündigte an, dass er weiterhin in beiden Funktionen tätig sein würde.

Eine von Bernstein unmittelbar nach dieser Entscheidung durchgeführte Umfrage unter Anlegern ergab, dass mehr als 70 Prozent dieses Doppelmandat negativ beurteilen, und mehr als 40 Prozent würden es vorziehen, wenn der Börsengang verschoben oder gestrichen würde.

Blume hat erklärt, er werde sich von allen Entscheidungen im Zusammenhang mit dem Börsengang zurückziehen. In einer Erklärung betonte VW am späten Montagabend, dass "die bestehende industrielle und strategische Zusammenarbeit" zwischen Volkswagen und der Porsche AG "auch nach dem Börsengang umfassend fortgesetzt" werde.

Im Falle eines erfolgreichen Börsengangs werde Volkswagen im Dezember eine außerordentliche Hauptversammlung einberufen und vorschlagen, etwa die Hälfte des Emissionserlöses für die Zahlung einer einmaligen Dividende zu verwenden, die zu einem großen Teil den Erwerb von Stimmrechtsaktien durch die Familien Porsche und Piëch finanzieren soll.

Das Unternehmen hatte zuvor angekündigt, dass es auch einen einmaligen Bonus von 2.000 Euro an die rund 130.000 deutschen Mitarbeiter ausschütten würde.

Die verbleibenden Einnahmen werden wahrscheinlich zur Finanzierung der Umstellung von VW auf Elektrofahrzeuge verwendet, insbesondere für den Bau von Batteriewerken.