Tiger Global schiebt Schuld an hohen Verlusten auf die Inflation

Der Hedgefonds Tiger Global von Chase Coleman beendete das zweite Quartal mit hohen Verlusten inmitten einer Tech-Aktienkrise, die die Performance eines der größten Hedgefonds der Welt einbrechen ließ.

Ein Long-Only-Fonds, den das Unternehmen verwaltet, beendete das zweite Quartal mit einem Minus von 63,6 Prozent nach Gebühren, wie aus einem Schreiben an die Anleger hervorgeht, das die Financial Times einsehen konnte, während der Flaggschiff-Fonds des Unternehmens die erste Jahreshälfte mit einem Minus von 50 Prozent nach Gebühren beendete.

"Wenn wir über die erste Jahreshälfte nachdenken, ist es klar, dass wir die Auswirkungen der steigenden globalen Inflation unterschätzt haben und mit einem zu hohen Engagement in das Jahr 2022 gegangen sind", teilte das Unternehmen den Investoren mit.

Tiger Global sagte, dass es in der Vergangenheit Inflationsängste abgetan habe, weil es glaubte, dass die Ära des technologischen Wandels "deflationär" sei, ein Manöver, das während des Bullenmarktes nach der Krise bei Aktien funktioniert habe.

In den vergangenen zehn Jahren gehörte der Hedgefonds aufgrund seines starken Engagements in Technologie- und Softwareunternehmen in den USA und China zu den leistungsstärksten und am schnellsten wachsenden Hedgefonds der Welt und erzielte Gewinne in Höhe von mehreren Milliarden Dollar.

Der Einmarsch Russlands in der Ukraine, die steigende Inflation und die aggressive Haltung der Federal Reserve trafen den Fonds jedoch unvorbereitet.

"Dieses Mal haben wir jedoch nicht erkannt, wie einzigartig die Umstände waren, die den Anstieg und das Anhalten der Inflation ermöglichten", sagte das Unternehmen und räumte ein, dass es gegenüber volatileren Finanzmärkten übermäßig exponiert war.

Tiger war für eine Stellungnahme nicht sofort zu erreichen.

Die Verluste haben sich auf die beneidenswerte Bilanz von Tiger ausgewirkt. Sein 2001 aufgelegter Flaggschiff-Fonds hat inzwischen jährliche Nettorenditen von weniger als 15 Prozent erzielt, während der 2013 aufgelegte Long-only-Fonds im Durchschnitt weniger als 4 Prozent pro Jahr abwarf.

Das umfangreiche Portfolio privater Anlagen des Unternehmens konnte die Verluste aus den Beteiligungen an liquiden öffentlichen Märkten weiterhin abfedern.

Ein "Crossover"-Strategiefonds, der die börsennotierten und privaten Anlagen von Tiger mischt, verlor in der ersten Hälfte des Jahres 2022 auf Nettobasis fast 37 Prozent.

Das Unternehmen hat sein Portfolio privater Beteiligungen im zweiten Quartal weiter reduziert, obwohl es eine angemessene Liquidität und eine "insgesamt positive operative Performance" verzeichnete.

Tiger sagte, dass sein Short-Portfolio in diesem Jahr profitabel gewesen sei und dass es seine Positionen in China angesichts des hohen regulatorischen Risikos und der Schließung von Covid sorgfältig auswähle.

Obwohl Tiger Global zugab, die Marktvolatilität in diesem Jahr falsch eingeschätzt zu haben, erklärte das Unternehmen gegenüber den Anlegern, dass es denselben Ansatz beibehalten werde, den es seit seiner Gründung durch Coleman im Zuge der Dotcom-Pleite verfolgt. Coleman gründete Tiger Global, nachdem er unter dem Hedgefonds-Milliardär Julian Robertson gearbeitet hatte, der Tiger Management im Jahr 2000 schloss.

"Wir glauben, dass derselbe Ansatz, den wir in den ersten 20 Jahren angewandt haben - mit Verbesserungen und zusätzlicher Perspektive durch neue Narben - die Verluste wieder wettmachen und die langfristige, überragende Performance erzielen wird, die unsere Aufgabe und Erwartung ist", heißt es in dem Investorenbrief.

Das Unternehmen hat seine Beteiligungen an Gruppen, von denen es "wenig überzeugt" ist, reduziert und seine Positionen in Unternehmen, die es für "die besten Unternehmen zu interessanten Preisen" hält, erhöht.