Tesla gegen SpaceX: Welche Elon-Musk-Aktie ist die bessere Wahl?

Elon Musk führt mit Tesla und SpaceX zwei der ambitioniertesten Unternehmen der Welt an. Für Anleger stellt sich die Frage: Welche der beiden Aktien bietet aktuell das bessere Kaufangebot? Ein Analyst von The Motley Fool gibt eine klare Präferenz an.

Der Tech-Milliardär Elon Musk ist eine der umstrittensten Persönlichkeiten des Planeten. Unbestritten ist jedoch, dass er mit Tesla (TSLA+2,27%) und Space Exploration Technologies (SPCX+2,60%) zwei Unternehmen leitet, die das Potenzial haben, die Welt grundlegend zu verändern. Während beide Konzerne ambitionierte Zukunfts-technologien vorantreiben, unterscheiden sie sich erheblich in ihrem Geschäftsmodell und ihrem Risikoprofil.

Tesla, das ältere der beiden Unternehmen, ist als Marktführer bei Elektrofahrzeugen (EVs) bekannt und engagiert sich zudem in den Bereichen Solarenergie sowie stationäre Batteriespeicher. Das Kerngeschäft im Automobilbereich hatte in den vergangenen Jahren mit erheblichen Gegenwind zu kämpfen. Musks politisches Engagement schädigte die Marke bei einigen Verbrauchergruppen, während das Auslaufen der bundesstaatlichen Steuergutschriften für E-Fahrzeuge die Verkaufszahlen belastete.

Gleichzeitig führte das Ende der Strafen für Nichteinhaltung der CAFE-Normen in den USA sowie die Lockerung der Emissionsvorschriften der Europäischen Union dazu, dass die Einnahmen aus Regulierungsguthaben – einer der größten Gewinntreiber von Tesla – drastisch einbrachen. Zudem sieht sich das EV-Geschäft im Westen und in China zunehmender Konkurrenz ausgesetzt.

Tesla zeigt Erholung und setzt auf Zukunftstechnologien

Trotz dieser Widrigkeiten verzeichnete die Automobilsparte im letzten Quartal eine deutliche Erholung. Die Automobilumsätze stiegen um 23 Prozent, gestützt durch einen Anstieg der Auslieferungen um 25 Prozent. Das Schlimmste scheint damit überwunden. Die Zukunft von Tesla dreht sich jedoch vor allem um drei strategische Pfeiler: autonomes Fahren, Robotaxis und Robotik.

Mit dem neuesten Software-Update für FSD (Full Self-Driving) will Tesla wichtige Sicherheits- und Unfallvermeidungsfunktionen einführen. Zudem wurde kürzlich das neue Cybercab vorgestellt. Während es bereits heute selbstfahrende Robotaxis gibt, verspricht Teslas Cybercab eine deutlich kostengünstigere Option zu sein. Es basiert auf einem rein visuellen neuronalen Netzwerk und verzichtet auf teure Lidar-Sensoren. In Kombination mit den Fertigungskapazitäten soll diese Entwicklung die Wirtschaftlichkeit des Geschäfts im Vergleich zu Wettbewerbern erheblich verbessern.

Elon Musk glaubt sogar, dass Teslas größtes Geschäftsbereich am Ende der Optimus-Roboter sein wird. Obwohl er vor zeitlichen Problemen gewarnt hat – derzeit existiert keine Lieferkette für humanoide Roboter – hat Musk erklärt, dass Tesla ab nächstem Jahr damit beginnen wird, Optimus-Roboter an Kunden auszuliefern.

SpaceX: Drei Segmente, unterschidliche Perspektivn

n Musks anderes börsennotiertes Unternehmen ist SpaceX, das Anfang dieses Jahres mit viel Aufsehen einen Börsengang (IPO) absolvierte. Der Konzern ist derzeit in drei Segmente unterteilt. Das profitabelste Segment ist der Starlink-Satelliteninternetdienst – ein attraktives wiederkehrendes Geschäft, das schnell wächst. Das Unternehmen hat darüber gesprochen, später in den Sprachdienst einzusteigen und drahtlose Anbieter herauszufordern, was jedoch technische Hürden und/oder erhebliche Kapitalausgaben mit sich bringen würde.nn Das Raumfahrtsegment ist zwar das kleinste, aber möglicherweise langfristig das wichtigste. Hier sind die Raketenstarts angesiedelt, und die großen zukünftigen Ambitionen drehen sich darum, die wiederverwendbaren Raketen auf die größeren Starship-Raketen auszudehnen. Dies könnte dem Unternehmen ermöglichen, Rechenzentren im Weltraum zu plazieren und eine Reihe weiterer zukünftiger Umsatzchancen zu erschließen. Es gelt noch technische Hinderisse zu überwinden, doch das Unternehmen rückt seinem Ziel näher, beide Stufen der Starship-Rakete für eine schnelle Wiederverwendung zurückzugewinnen.nn Das dritte und letzte Segmente von SpaceX ist das künstliche Intelligenz-Geschäft. Dieses hat sich zum am schnellsten wachsenden Geschäft entwickelt, da das Unternehmen eine große Chance erkannt hat, knappe Rechenleistung zu hohen Gewinnen zu verkaufen. Tatsächlich hat es kürzlich einen Vertrag über 1,1 Millarden US-Dollar pro Monat unterzeichnet. Allerdings agiert SpaceX hier eher als kurzfristiger Arbitrageur für Rechenkapazität, der unmittelbare Kapazitätsengpässe ausnutzt, denn als Cloud-Computing-Anbieter mit langfristigen Verpflichtungen. Die kurzfristige Wirtschaftlichkeit ist zwar besser, dürfte jedoch vorübergehend sein.nn

Warum Tesla laut Analyse die bessere Aktie ist

n Der Analyst von The Motley Fool hält es für ziemlich sicher, dass Musk bestrebt sein wird, seine beiden Unternehmen unter einem Dach zu vereinen, wobei SpaceX Tesla schließlich mit einer Prämie übernehmen wird. Teslas große Wetten auf Robotaxis und Roboter wirken zudem etwas greifbarer als jene von SpaceX. Zwar wird SpaceX schneller wachsen, doch wird ein Großteil dieses Wachstums wahrscheinlich auf eine eher kalorienarme Umsatzsteigerung zurückzuführen sein, die durch die aktuelle Knappheit an Rechenressourcen getrieben wird.nn Fazit: Von den beiden Elon-Musk-Aktien ist Tesla diejenige, die der Analyst bevorzugt besitzen würde. Die Bewertung basiert auf der Annahme, dass Teslas langfristige Visionen rund um autonomes Fahren und Robotik greifbarer und nachhaltiger erscheinen als das kurzfristige Rechenleistungs-Arbitrage-Geschäft von SpaceX.