ServiceNow und Salesforce: KI-Aktien mit bis zu 85% Aufwärtspotenzial

Der Softwaresektor befindet sich in einem schwierigen Fahrwasser. Während KI-Aktien weiterhin die Lieblinge des Marktes sind, wurden Software-as-a-Service-Aktien (SaaS) im laufenden Jahr massiv abgestraft. Viele Kunden versuchen derzeit zu verstehen, was künstliche Intelligenz für ihr eigenes Geschäft bedeutet und wie ihre Technologie-Roadmaps aussehen sollten. Stagnierendes oder sich verlangsamendes Umsatzwachstum hat dabei das Argument der Bären befeuert, dass der Softwaresektor letztlich ein Verlierer des KI-Booms sein könnte.

Die Skeptiker argumentieren, dass agentenbasierte KI-Programmiertools wie Claude Code es Unternehmen ermöglichen werden, problemlos ihre eigene maßgeschneiderte Software zu erstellen. Zudem sind sie der Ansicht, dass KI-Agenten zunehmend Arbeitskräfte ersetzen werden und keine klassischen Benutzeroberflächen benötigen — was den Wettbewerbsvorteil traditioneller Softwareanbieter schmälert. Selbst im weniger drastischen Szenario, so die Bären, werde KI dazu führen, dass Unternehmen schlicht weniger Software-Lizenzen pro Arbeitsplatz benötigen.

Das Gegenargument ist jedoch überzeugend: KI kann zwar schnell Code generieren, ist aber oft nicht gut darin, diesen langfristig zu warten. Eine Studie von Alibaba ergab, dass 75% des von KI-Modellen erstellten Codes in weniger als einem Jahr versagte, da Qualität zugunsten von Geschwindigkeit geopfert wurde. Auch Claude Code hat sich nach seiner Veröffentlichung verschlechtert — mehrere Kunden machten ihrem Ärger öffentlich Luft, da Sicherheitsprobleme auftraten und dem Tool nicht vertraut werden konnte.

Entscheidend ist dabei die Unterscheidung zwischen verschiedenen SaaS-Anbietern: Unternehmen, die lediglich einfache UI-Wrapper anbieten, sind anfälliger für KI-Disruption. Diejenigen hingegen, die im Zentrum der Daten und Arbeitsabläufe ihrer Kunden stehen, sind wesentlich besser positioniert. Organisationen wollen in der Regel nicht die zusätzliche Verantwortung und die Risiken übernehmen, die mit dem Versagen ihrer Software oder einem außer Kontrolle geratenen KI-Agenten verbunden sind. Da KI-Agenten immer verbreiteter werden, dürften sich zudem die alten, auf Arbeitsplätzen basierenden Preismodelle zu nutzungsbasierten oder hybriden Modellen entwickeln.

ServiceNow: 85% Aufwärtspotenzial

ServiceNow gilt als eines der am besten positionierten SaaS-Unternehmen in der KI-Ära. Die Configuration Management Database (CMDB) des Unternehmens bildet das Herzstück der technischen Infrastruktur seiner Kunden und fungiert als Orchestrierungstool für deren gesamten Software-Stack. Sie ist tief in die Arbeitsabläufe und Daten der Kunden eingebettet und stellt ein unschätzbares System of Record dar, das auf Sicherheitsberechtigungen, individueller Geschäftslogik und Audit-Trails basiert.

Das Unternehmen wächst mit einem Umsatzplus von rund 20% weiterhin schnell und hat mit seiner neuen Lösung „AI Control Tower" das Potenzial, ein bedeutender Akteur als Orchestrierungsplattform für agentenbasierte KI zu werden. Legt man für die Aktie ein Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von 10 zugrunde, was angesichts des Wachstums als angemessen gilt, läge der faire Kurs bei 160 US-Dollar — was einem Aufwärtspotenzial von mehr als 85% entspricht.

Salesforce: 70% Aufwärtspotenzial

Salesforce gehört zu den proaktivsten Unternehmen im SaaS-Bereich, die sich für das Zeitalter der agentenbasierten KI positioniert haben. Das Unternehmen ist seit langem führend beim Abbau von Datensilos zwischen Abteilungen und als zentrale Plattform für das Kundenbeziehungsmanagement. Es hat sich zum „Master of Records" für die Daten seiner Kunden entwickelt — ein enormer Vorteil im Bereich der agentenbasierten KI, da KI-Agenten saubere, strukturierte Daten benötigen, um Halluzinationen zu vermeiden.

Die Einführung der Data-360-Lösung brachte die Zero-Copy-Technologie mit sich, die Daten aus Data Warehouses und Cloud-Anbietern erfassen kann, ohne den zeitaufwendigen und teuren Prozess des Datentransfers. Anschließend erwarb Salesforce Informatica, um all diese Daten zu bereinigen, zu strukturieren und zu verwalten — was das Unternehmen zur idealen Startplattform für agentenbasierte KI macht. Salesforce prognostiziert, seinen Umsatz bis zum Geschäftsjahr 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von etwa 11% steigern zu können. Bei einem KUV von 6 ergibt sich ein fairer Kurs von 300 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von rund 70% entspricht.

Für Anleger, die bereit sind, den aktuellen Software-Bärenmarkt als Einstiegschance zu nutzen, könnten ServiceNow und Salesforce damit zwei der interessantesten Kandidaten im KI-Zeitalter darstellen. Beide Unternehmen sind tief in die Kernsysteme ihrer Kunden integriert und damit strukturell besser gegen KI-Disruption geschützt als viele ihrer Wettbewerber.