Kupferpreis vor neuem Rekordhoch: KI-Boom trifft Chilenische Stürme

Heftige Schneefälle, Sturzfluten und starke Winde haben in der vergangenen Woche den Kupferbergbau in Chile schwer getroffen. Die Naturkatastrophe forderte 13 Todesopfer und legte Betriebe großer Produzenten wie Anglo American, Antofagasta, Lundin Mining und des staatlichen Unternehmens Codelco lahm. Der Zeitpunkt ist denkbar ungünstig: Der Kupfermarkt steht bereits unter erheblichem Druck, nachdem das Industriemetall am 2. Juni ein Allzeithoch von 6,70 US-Dollar pro Pfund – umgerechnet 13.643 US-Dollar pro Tonne – erreicht hatte.

Chile ist der weltweit größte Kupferproduzent und verantwortet mehr als ein Fünftel der globalen Kupferförderung. Jede länger anhaltende Produktionsunterbrechung in dem südamerikanischen Land hat damit unmittelbare Auswirkungen auf den Weltmarkt. Strategen warnen nun, dass die Stürme die ohnehin angespannte Versorgungslage weiter verschärfen könnten – mit spürbaren Folgen für die Preise.

Produktionsstopps bei großen Bergbaukonzernen

Antofagasta, der in London börsennotierte chilenische Bergbauriese, hat den Abbau und die Verarbeitung in seinem Betrieb Los Pelambres vollständig eingestellt. Der weltweit tätige Konzern Barrick mit Hauptsitz in Toronto evakuierte Mitarbeiter aufgrund des Extremwetters. Besonders schwer trifft es Lundin Mining: Das in Vancouver ansässige Unternehmen musste den Betrieb in seiner Mine Caserones in der nordchilenischen Region Atacama am 18. Juli einstellen, nachdem schwere Schneefälle die Stromleitungen beschädigten. Die Wiederaufnahme des Betriebs könnte laut Lundin zwei bis drei Wochen dauern.

Lundins Mine Candelaria war ebenfalls betroffen, konnte den Betrieb jedoch unter Rückgriff auf vorhandene Erzvorräte fortsetzen und kehrte später zur vollen Kapazität zurück. Damit zeigt sich ein zweigeteiltes Bild: Größere Konzerne mit mehr operativer Flexibilität können Ausfälle besser abfedern, während kleinere Bergbauunternehmen stärker unter den Folgen leiden.

Angebot kämpft gegen steigende Nachfrage

Die Kupferpreise stehen nicht nur wegen der Stürme unter Druck. Der Markt ist bereits durch mehrere strukturelle Faktoren verzerrt. Ewa Manthey, Rohstoffstrategin bei ING, erklärt: „Da der Markt bereits mit Lieferunterbrechungen, Zollunsicherheiten und einer geringeren Verfügbarkeit von Konzentraten konfrontiert ist, könnten länger anhaltende wetterbedingte Ausfälle in Chile die Preise zusätzlich stützen." Die Stürme allein würden den Markt zwar nicht aus dem Gleichgewicht bringen, verstärkten aber das übergeordnete Thema: Das Angebot hält mit der Nachfrage kaum noch Schritt.

Natalie Scott-Gray, Senior Metals Demand Strategist bei StoneX, verweist auf weitere Belastungsfaktoren: Die Unsicherheit über mögliche US-Zölle nach Section 232 sowie Chinas Vorgehen gegen die Verfügbarkeit von Altkupfer haben das weltweite Angebot in diesem Jahr bereits verknappt. Hinzu kommt, dass Chile seine Kupferproduktionsprognose für das laufende Jahr um 2 Prozent auf 5,3 Millionen Tonnen nach unten korrigiert hat. „Dies verstärkt lediglich die Risiken für das Bergbauangebot in Chile, wo wir das zweite Jahr in Folge mit einem Produktionsrückgang rechnen", so Scott-Gray.

Kupfer ist ein unverzichtbares Industriemetall für eine Vielzahl moderner Technologien. Smartphones, Elektrofahrzeuge, Haushaltsgeräte, Industriemaschinen und zunehmend auch KI-Rechenzentren sind in hohem Maße auf das rote Metall angewiesen. Steigende Kupferpreise verteuern damit direkt den Bau digitaler Infrastruktur – ein Faktor, der angesichts des globalen KI-Booms immer stärker ins Gewicht fällt.

Neues Allzeithoch in Reichweite?

Duncan Wanblad, CEO von Anglo American, zeigte sich zuletzt sehr zuversichtlich für den Kupfermarkt. Das Unternehmen sei hinsichtlich der Fundamentaldaten „sehr, sehr optimistisch" gestimmt, sagte er anlässlich des Zwischenberichts, in dem Anglo American einen Anstieg des EBITDA um 35 Prozent auf 4 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr vermeldete.

Scott-Gray von StoneX bezeichnete die unmittelbaren Auswirkungen der Stürme auf die großen Produzenten als „vorübergehend und begrenzt" und verwies auf Notfallpläne zur Schadensbegrenzung. Dennoch gilt: Jeder weitere Rückschlag bei der Minenversorgung könnte dazu führen, dass Käufer um einen noch kleineren Pool an verfügbarem Kupfer konkurrieren – und die Preise damit weiter in die Höhe treiben. Für Anleger und Industrie bleibt der Kupfermarkt damit ein Brennpunkt, den es genau zu beobachten gilt.