KI-Boom treibt Goldnachfrage nicht an, sagt World Gold Council

Der Aufschwung bei künstlicher Intelligenz (AI) hat die gesamte technologische Nachfrage nach Gold bislang nicht gesteigert. Wie der World Gold Council (WGC) mitteilt, haben Versuche der Hersteller, ihren Einsatz des Metalls zu reduzieren, das Wachstum in KI-Anwendungen im vergangenen Jahr ausgeglichen. Gold wird weiterhin zu hohen Preisen gehandelt.

Die Nachfrage nach KI-Chips ist zwar explodiert, doch der Goldverbrauch in der Technologiebranche blieb 2025 mit 323 Tonnen nahezu unverändert. Begünstigt wurde dies durch Miniaturisierung und die Bemühungen der Hersteller, Gold aus einigen Komponenten zu reduzieren oder ganz zu eliminieren. Im Jahr 2024 war die technologische Nachfrage nach Gold noch um 7 Prozent auf 326 Tonnen gestiegen, wobei der goldbezogene Anteil im Zusammenhang mit KI nur einen bescheidenen Beitrag leistete. Dies hatte der WGC bereits im Februar 2025 festgehalten.

Nachfrage im „Tauziehen"

„Wir betrachten die aktuelle Nachfragesituation im Elektroniksektor sehr stark als ein Tauziehen", heißt es im am Donnerstag veröffentlichten WGC-Bericht „AI Boom and Gold". „Im Moment scheinen die beiden Seiten gleichauf zu sein." Der bisher moderate Einsatz von Gold in KI dämpft damit die Erwartungen, dass der Ausbau der KI-Infrastruktur die kurzfristige Nachfrage nach dem gelben Metall signifikant steigern wird.

Langfristig sieht der Rat jedoch Potenzial für Wachstum. Als Treiber nennt der WGC Co-Packaged Optics (CPO) sowie andere fortschrittliche Komponenten, bei denen Gold schwer zu ersetzen ist. Gold handelte am Freitagmorgen zu 4.270,30 US-Dollar pro Unze, was einem Anstieg von fast 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht.

CPO benötigt Gold

CPO ist eine Halbleiter-Gehäusetechnik, bei der optische Sender- und Empfängerkomponenten mit Schaltungen wie Rechenchips integriert werden. Dadurch können KI-Systeme Daten schneller übertragen und die Bandbreite verbessern. Aufgrund seiner Haltbarkeit und elektrischen Leitfähigkeit wird Gold in einigen optischen und photonischen Teilen von CPOs eingesetzt, etwa in Lasern, sowie in Hochfrequenz-Elektroden in Chips.

Zwar befindet sich die Branche noch in den frühen Phasen der CPO-Adoption, doch Branchenriesen wie der US-Chiphersteller Nvidia investieren stark in deren Entwicklung, so der WGC. Falls CPO weitgehend in der hyperskaligen KI-Infrastruktur eingeführt wird, könnte die neue Nachfrage nach Gold in der Technologiebranche bedeutend werden.

Für deutsche Anleger ist die Einordnung wichtig: Die Elektronikfertigung macht etwa 80 Prozent des Goldverbrauchs in industriellen Anwendungen aus. Andere industrielle Nutzungen und die Zahnmedizin entfallen auf den Rest. Der WGC-Bericht zeigt damit, dass die technologische Nachfrage nur ein Teil des gesamten Goldmarktes ist – und dass der aktuelle KI-Boom allein noch kein verlässlicher Kurstreiber für das Edelmetall ist. Ob CPO diese Lücke künftig schließen kann, hängt von der Geschwindigkeit der Markteinführung ab.