Intel-Aktie explodiert: KI-Nachfrage nach CPUs treibt Kursrally

Die Aktie von Intel schoss am Freitag im frühen Handel um mehr als 24% auf 83 US-Dollar in die Höhe – ein Niveau, das zuletzt während der Dotcom-Ära im Jahr 2000 erreicht wurde. Der Marktwert des Unternehmens kletterte damit auf über 416 Milliarden US-Dollar. Auslöser war eine überraschend starke Nachfrage nach Zentralprozessoren (CPUs) seitens Unternehmen, die KI-Dienste anbieten.

Besonders bemerkenswert: Die Nachfrage war im ersten Quartal so hoch, dass Intel sogar Chips verkaufte, die ursprünglich bereits abgeschrieben worden waren. Intel-Finanzvorstand David Zinsner erklärte dazu: „Es handelte sich entweder um Produkte mit geringeren Spezifikationen oder um Altprodukte, die wir zurückgestellt hatten und die wir dann gemeinsam mit Kunden vermarktet haben. Das hat sehr geholfen." Zinsner räumte jedoch ein, dass dieser Vorteil im zweiten Quartal möglicherweise nicht mehr in gleichem Maße zur Verfügung stehe.

CPUs kehren ins Zentrum der KI-Infrastruktur zurück

Hinter dem Kurssprung steckt ein struktureller Wandel in der KI-Branche. Während bislang Grafikchips (GPUs) das KI-Training dominierten, rückt nun die sogenannte Inferenz stärker in den Fokus – also der Prozess, durch den KI-Systeme Nutzeranfragen in Echtzeit beantworten. Für diese Aufgabe eignen sich CPUs wie Intels Xeon-Server-Prozessoren besonders gut, was die Nachfrage nach Intel-Chips in KI-Rechenzentren deutlich ankurbelt.

Von dieser Neubewertung profitierten auch Intels Wettbewerber: AMD und Arm legten am Freitag jeweils um mehr als 11% zu. Selbst Nvidia, der bisherige Platzhirsch im KI-Chip-Markt, reagierte auf den Wandel: Das Unternehmen stellte im vergangenen Monat einen neuen Zentralprozessor vor – ein seltener Schritt in ein Terrain, das es lange Zeit seinen Konkurrenten überlassen hatte. Die Nvidia-Aktie stieg am Freitag um mehr als 1%.

Mindestens 23 Brokerhäuser hoben ihre Kursziele für Intel nach den besser als erwartet ausgefallenen Quartalsergebnissen und einer über den Schätzungen liegenden Umsatzprognose an. HSBC verwies dabei explizit auf die wachsende Nachfrage nach Intels Xeon-Server-CPUs. Das mittlere Kursziel für die Intel-Aktie stieg auf 75 US-Dollar – verglichen mit lediglich 46,50 US-Dollar noch vor einem Monat.

Turnaround unter CEO Lip-Bu Tan gewinnt Fahrt

Einschließlich der Gewinne vom Freitag sind die Intel-Aktien im laufenden Jahr um mehr als 120% gestiegen, nach einem Zuwachs von rund 84% im Vorjahr. Der Turnaround unter Konzernchef Lip-Bu Tan, der nach jahrelangen Fehltritten des Unternehmens die Führung übernahm, scheint zunehmend Früchte zu tragen.

Allerdings spiegelt die aktuelle Bewertung hohe Erwartungen wider: Intel wird derzeit mit dem rund 90-Fachen seiner erwarteten Gewinne für die nächsten zwölf Monate gehandelt – der höchste jemals verzeichnete Wert für das Unternehmen. Zum Vergleich: AMD wird mit dem 37-Fachen und Nvidia mit dem 22-Fachen bewertet.

Anfang der Woche erhielt Intel zudem einen symbolisch bedeutsamen Schub für sein Foundry-Geschäft: Tesla wurde als Kunde für das 14A-Chipfertigungsverfahren der nächsten Generation gewonnen, das mit Elon Musks geplantem Terafab-KI-Chipkomplex in Verbindung steht. Bob O'Donnell, Präsident und Chefanalyst bei TECHnalysis Research, kommentierte dies so: „Wenn das Foundry-Geschäft – wie erwartet – im Jahr 2027 einen nennenswerten Beitrag leisten kann, sollte dies wirklich zeigen, dass der Turnaround des Unternehmens abgeschlossen ist."