EZB befürchtet zahlreiche Kreditausfälle

Europas oberster Bankaufseher klingt wie der Mann, der nicht allzu vorsichtig war mit dem, was er sich wünschte, denn jetzt ist es wahr geworden. Andrea Enria, der den Aufsichtsrat der Europäischen Zentralbank leitet, hat in einem am Montag veröffentlichten Interview eine Alarmglocke geläutet und die Banken seiner Institution davor gewarnt, bei der Veröffentlichung ihrer vierteljährlichen Aktualisierungen in den nächsten Wochen glaubwürdige Schätzungen der Kreditverluste zu veröffentlichen. Er deutete auch eindringlich an, dass die EZB gezwungen sein wird, ihr zutiefst unpopuläres Verbot von Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufen über das Jahresende hinaus zu verlängern, wenn er nicht davon überzeugt ist, dass die Banken ihre Kreditbücher realistisch einschätzen. Dieser Faktor hat die Aktienkurse von Banken wie der italienischen Unicredit (MI:CRDI), die vor dem Ausbruch der Pandemie großzügige Auszahlungen vorbereitet hatten, stark belastet. Das Verbot war ein Grund dafür, dass der Stoxx 600 Banks in diesem Jahr einer der am schlechtesten performenden Subindizes auf dem Markt war und seit Jahresbeginn 39% verloren hat. Er stieg am Montag um 0,4%, im Einklang mit dem breiteren Markt. Im Extremfall, so Enria gegenüber dem deutschen Handelsblatt, könnten die Banken der Eurozone mit bis zu 1,4 Billionen Euro (1,7 Billionen Dollar) an notleidenden Krediten konfrontiert werden, die aus der Pandemie resultieren. Es sei "zu früh, um ein solches Szenario auszuschließen", fügte er hinzu. Enrias Botschaft unterstreicht einen Politikwechsel, der im Laufe des Sommers allmählich Gestalt angenommen hat. Der erste Instinkt der Regulierungsbehörden bestand darin, eine Kreditklemme zu vermeiden, die den wirtschaftlichen Schaden unnötig verschlimmern würde. Folglich lockerten sie die Eigenkapitalstandards der Banken und milderten die Richtlinien für die Bewertung notleidender Kredite. Die Banken der Eurozone reagierten im Sommer mit einer Welle allgemeiner Abschreibungen von Dingen wie Goodwill, buchten aber relativ wenige spezifische Wertberichtigungen für Kreditausfälle. Angesichts der Tatsache, dass es sich um die Eurozone handelt, in der die letzte Krise der notleidenden Kredite kaum bereinigt wurde, war dies kein Zustand, der lange andauern konnte.   Enrias veränderte Botschaft ist somit ein Signal an die Banken, dass es in Ordnung ist, den Stecker zu ziehen, insbesondere bei Unternehmen, für die die Pandemie ein Ende beschleunigt, das bereits wahrscheinlich war. "Die Banken sollten einen ehrlichen Blick in ihre Kreditbücher werfen und sehen, welcher ihrer Kunden die Krise überleben wird", so Enria. In der Tat, betonte er, sie müssten jetzt damit beginnen, Rückstellungen zu bilden, "damit die Welle der notleidenden Kredite nicht zu groß wird". Interessanterweise lehnte Enria eine offene Einladung ab, mit Nachdruck auf die Schaffung einer "Bad Bank" oder "Vermögensverwaltungsgesellschaft" der Eurozone, wie er es lieber nannte, zu drängen, um der kommenden Welle notleidender Kredite zu begegnen. "Ein Netzwerk von nationalen Vermögensverwaltungsgesellschaften kann gut funktionieren", schlug er vor. Enria hat sich in der Vergangenheit stark für ein regionenweites Institut eingesetzt, stieß jedoch auf hartnäckigen Widerstand aus einer Reihe von Ländern des Kontinents.