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Bitcoin-Supercycle: Warum die Prognose von James Thorne fragwürdig ist

Der Stratege James Thorne erwartet einen Bitcoin-Lauf für die Ewigkeit. Doch die Erfolgsbilanz früherer Supercycle-Prognosen ist schlecht.

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Bitcoin-Supercycle: Warum die Prognose von James Thorne fragwürdig ist

Trotz zahlreicher gegenteiliger Prognosen wird ein „Supercycle" für Bitcoin (BTC) wahrscheinlich nicht bald eintreten. Frühere Vorhersagen dieser Art haben eine schlechte Erfolgsbilanz vorzuweisen. Das hat die Überzeugung von James Thorne, Chief Market Strategist beim kanadischen Vermögensverwalter Wellington-Altus Private Wealth, jedoch nicht erschüttert. In einem Interview mit dem Bitcoin Magazine sagte er am 15. Oktober, er erwarte einen Lauf „für die Ewigkeit".

Thornes Argument lautet, dass der Vier-Jahres-Zyklus von Bitcoin – eine Theorie, die seine Aufschwünge und Abschwünge als durch die Halvings verankert beschreibt – nicht mehr relevant sei. Unter Berufung auf seine Erfahrungen mit dem Handel während des Rohstoff-Supercycles, der Anfang der 2000er Jahre begann, behauptet er, dass sich die Struktur des Kryptomarktes so verändert habe, dass dieses Mal alles anders werde.

Eine Ursache für diese Veränderungen ist der Genius Act, das US-Gesetz zur Regulierung von Stablecoins, sowie ein zunehmender Trend zur Tokenisierung von Vermögenswerten. Dabei wird der Besitz von Vermögenswerten wie Staatsanleihen in einer Blockchain festgehalten. Während die Stablecoin-Regulierungen den Weg für mehr nutzbare Kapitalanlagen auf Blockchain-Infrastrukturen ebnen könnten, könnte die Tokenisierung von Vermögenswerten auch mehr Kapital aus dem traditionellen Finanzsystem in den Kryptobereich bringen.

Der letzte Marktzyklus kam auch Wall Street zugute

Ein weiteres Element, das Thornes Argument stützt, ist die Genehmigung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) durch die Aufsichtsbehörden im Januar 2024. Dadurch erhielt die Wall Street im letzten Marktzyklus leichten Zugang zu der Münze. Bis zum 20. Oktober hatten diese Fonds kumulierte Nettozuflüsse in Höhe von 57,8 Milliarden US-Dollar angezogen.

Thorne liegt richtig in der Annahme, dass die Preise von Kryptoassets aufgrund dieser Faktoren langfristig sehr wahrscheinlich steigen werden. Doch der Begriff „Supercycle" hat keine echte feste Definition. Es ist ein Begriff, der praktisch über jeden Krypto-Marktzyklus spekuliert wird. Und er wird am häufigsten zu Beginn eines neuen Bullenmarkts verwendet, in dem wir uns möglicherweise gerade befinden.

Im Jahr 2021 sagte der Krypto-Fondsmanager Su Zhu beispielsweise voraus, dass Kryptowährungen kontinuierlich steigen würden, ohne dass es neue längere Bärenmärkte geben würde. Diese These widerrief er jedoch später im Mai 2022. Auch der jüngste Marktzyklus, der sich um das Halving von 2024 drehte, sah mehr als seine faire Share an Supercycle-Vorhersagen, die nicht eintrafen. Das lag teilweise daran, dass die Münze ihren früheren Allzeithochstand vor dem Halving zum ersten Mal durchbrach.

Die Supercycle-Debatte ändert nichts

Anleger sollten den Behauptungen eines Supercycles nicht glauben. Es wird wahrscheinlich immer Bärenmärkte für Bitcoin geben, genau wie für andere Anlagen mit institutioneller Unterstützung. Und selbst wenn das nicht zuträfe, wäre die implizit beste Vorgehensweise dieselbe.

Akkumulieren Sie Bitcoin schrittweise in kleinen Mengen über die Zeit. Kaufen Sie nicht so viel, dass Sie die Diversifikation Ihres Portfolios gefährden, und kaufen Sie nicht mehr, als Sie sich leisten können zu verlieren. Wenn es einen Bärenmarkt gibt, kaufen Sie weiterhin die gleiche Menge (oder ein wenig mehr) als während eines laufenden Bullenmarkts, und halten Sie die Position für mindestens fünf Jahre. Ob Supercycle oder nicht, die Knappheit der Münze wird von hier aus nur noch zunehmen.

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