Amerika vor Serie von Zinsschritten
Fed-Direktorin Brainard signalisiert Serie von Zinserhöhungen und kräftigen Bilanzabbau
Federal Reserve Gouverneurin Lael Brainard, die normalerweise eine lockere Politik und niedrige Zinsen befürwortet, sagte am Dienstag, die Zentralbank müsse schnell und aggressiv handeln, um die Inflation zu senken.
In einer Rede, die für eine Diskussion der Minneapolis Fed geschrieben wurde, sagte Brainard, dass die Straffung der Politik eine rasche Reduzierung der Bilanz und eine stetige Erhöhung der Zinssätze beinhalten wird. Ihre Äußerungen deuteten darauf hin, dass die Zinsschritte höher ausfallen könnten als die traditionellen Schritte von 0,25 Prozentpunkten.
"Die Inflation ist derzeit viel zu hoch und birgt Aufwärtsrisiken", sagte sie in ihren vorbereiteten Ausführungen. "Der [Federal Open Market] Committee ist bereit, stärkere Maßnahmen zu ergreifen, wenn die Indikatoren für die Inflation und die Inflationserwartungen darauf hindeuten, dass ein solches Vorgehen gerechtfertigt ist."
Die Fed hat bereits eine Zinserhöhung beschlossen: eine Erhöhung um 0,25 % auf der März-Sitzung, die erste seit mehr als drei Jahren und wahrscheinlich eine von vielen in diesem Jahr.
Darüber hinaus erwarten die Märkte, dass die Fed auf ihrer Sitzung im Mai einen Plan zum Abbau von Vermögenswerten in Höhe von fast 9 Billionen Dollar, vor allem von Schatzanweisungen und hypothekarisch gesicherten Wertpapieren, in ihrer Bilanz vorlegen wird. Brainards Äußerungen vom Dienstag zufolge wird dieser Prozess zügig vonstatten gehen.
"Das [FOMC] wird die Straffung der Geldpolitik methodisch durch eine Reihe von Zinserhöhungen fortsetzen und bereits auf unserer Sitzung im Mai mit dem raschen Abbau der Bilanz beginnen", sagte sie. "Angesichts der Tatsache, dass der Aufschwung wesentlich stärker und schneller war als im vorherigen Zyklus, erwarte ich, dass die Bilanz wesentlich schneller schrumpfen wird als im vorherigen Aufschwung, mit wesentlich größeren Obergrenzen und einem viel kürzeren Zeitraum für die Einführung der Obergrenzen im Vergleich zu 2017-19."
Damals ließ die Fed jeden Monat 50 Milliarden Dollar an Erlösen aus fällig werdenden Anleihen abfließen und reinvestierte den Rest. Die Märkte gehen davon aus, dass sich das Tempo dieses Mal verdoppeln könnte.
Die Maßnahmen sind eine Reaktion auf die Inflation, die so schnell wie seit 40 Jahren nicht mehr gestiegen ist und deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed liegt. Die Märkte erwarten, dass die Zinssätze auf jeder der verbleibenden sechs Sitzungen in diesem Jahr erhöht werden, was insgesamt 2,5 Prozentpunkte ausmachen könnte.