AliBaba schreibt erneut Geschichte

Bei einem der größten Börsengänge Chinas überhaupt können die Stiere von Alibaba jetzt für nur 5 Cent pro Dollar auf eine ihrer berühmtesten Tochtergesellschaften setzen. In den vergangenen zwei Jahren hat die Regierung von Präsident Trump Dutzende chinesischer Unternehmen auf die gefürchtete Entitäten-Liste gesetzt, was diese Unternehmen im Wesentlichen daran hindert, Geschäfte auf dem Gebiet der USA zu tätigen. Die jüngsten Opfer sind die Video-App TikTok und die Messaging-App WeChat, obwohl es US-Gerichten gelungen ist, ein drohendes Verbot beider Apps zu verhindern. Interessanterweise ist es Trump nicht mehr gelungen, einem viel größeren Gegner die Klammern anzulegen: Alibaba Inc. (NYSE:BABA). Alibaba hat bereits Geschichte geschrieben, nachdem es zum zweitgrößten Börsengang aller Zeiten auf US-Boden wurde, der nur mit dem Börsengang von Saudi Aramco 2019 konkurrierte. BABA sticht immer noch aus einem Grund hervor: Obwohl Aramcos Börsengang eine Rekordsumme von 29,4 Milliarden Dollar einbrachte, die das Unternehmen mit erstaunlichen 1,7 Billionen Dollar bewertete, sind nur 5% des Unternehmens öffentlich, während Alibaba ein vollständig öffentliches Unternehmen ist. Doch nun steht Alibaba kurz davor, Amazon erneut zu überbieten. In der Tat könnte BABA's finanztechnologische Ausgliederung, die Ant Group, der Online-Zahlungsanbieter für die Alibaba Group, sogar Alibaba's eigenen Börsengang im Wert von $25B übertreffen, da sie einen Rekord von $35 Milliarden anstrebt, wenn sie an den Börsen von Hongkong und Shanghai an die Börse geht. CNBC hat bestätigt, dass die Ant Group gerade die Genehmigung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde für den Hongkong-Teil ihres bevorstehenden Börsengangs erhalten hat, bei dem ANT nördlich von 200 Milliarden Dollar bewertet werden könnte. Das ist sogar noch interessanter: Die Börsenmakler in Hongkong wollen unbedingt, dass dieses Geschäft zustande kommt, und bieten Mama-und-Pop-Investoren ANT-Aktien zu einem äußerst großzügigen 20-fachen Hebel an. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass Privatanleger lediglich eine Bareinlage von 5% für die Zeichnung von ANT benötigen, ein Angebot, das nur von der Bright Smart Securities & Commodities Group und der UP Fintech Holding Ltd. unterbreitet wird. Die doppelte Notierung von Ant Financial an den Börsen von Hongkong und Schanghai könnte mindestens 35 Milliarden Dollar einbringen, obwohl ein IPO-Termin noch nicht feststeht. Die vom chinesischen Milliardär und Vorsitzenden der Alibaba Group, Jack Ma, gegründete Ant Financial Services Group hat sich zum weltweit größten Finanzdienstleistungsunternehmen entwickelt, das Produkte herstellt, mit denen Menschen über ihr Mobiltelefon Dinge wie Versicherungen bezahlen oder Lebensmittel einkaufen können. Jack Ma gründete 2004 Alipay, eine Tochtergesellschaft von Ant Financial, um chinesischen Kunden, denen Kredit- und Debitkarten fehlten, einen einfachen Weg zu bieten, auf dem riesigen Online-Marktplatz einzukaufen. Die Plattform ist immer stärker geworden und hat inzwischen 1,3B Benutzer. Als Alipay wuchs, entdeckte Jack Ma, dass die Banken nicht annähernd genug taten, um kleine Unternehmen zu unterstützen, und begann, sie mit Kleinkrediten zu fördern. Im Jahr 2010 wurde Alipay aus Alibaba ausgegliedert, nachdem die Behörden erklärt hatten, dass die Plattform für ihren Betrieb eine neue Lizenz benötigen würde. Bis 2013 hielt Alipay Kundengelder in Höhe von Milliarden von Dollar auf einem Treuhandkonto. Etwa zu dieser Zeit kam das Unternehmen auf die Idee, ungenutzte Kundengelder in Geldmarktfonds zu investieren, um ein Einkommen zu erzielen. Der Geldmarktfonds, der unter dem Namen Yu'e Bao für "übrig gebliebene Schätze" bekannt ist, ermöglicht es den Kunden, bereits ab 0,01 Yuan (0,0015 Dollar) zu investieren. Der Fonds zahlt Zinssätze, die um einige Punkte höher sind als die, die Banken für kurzfristige Einlagen zahlen, was ihm möglich ist, weil sein Status es ihm erlaubt, in risikoreichere Produkte zu investieren als die, die Banken anzapfen dürfen.  Ein Boom von Asset-Backed Securities, die von Kleinstkreditgebern ausgegeben werden, die Verbraucherkredite in Wertpapiere verpacken, hat das Wachstum des Unternehmens angekurbelt. Chinas Banken, einschließlich der größten des Landes, waren mit der Entwicklung der Ereignisse nicht zufrieden und beklagten sich darüber, dass Ant ihre Einlagen abgeschöpft und sie gezwungen hat, höhere Zinsen zu zahlen, um Einlagen anzuziehen, was sogar zur Schließung von Filialen und Geldautomaten geführt hat. Ein staatlicher Fernsehsender beschrieb Ameis massiven Geldmarktfonds bekanntlich als einen "Vampir, der Blut aus den Banken saugt". Peking wurde misstrauisch und versuchte, Ant die Klammern anzulegen. Im vergangenen Jahr hat die chinesische Zentralbank die jahrelangen Bemühungen von Ant. um den Aufbau eines nationalen Kreditwürdigkeitsprüfungssystems zunichte gemacht, indem sie Banken und Institutionen, die Kredite vergeben, von dessen Nutzung ausschloss, obwohl sie ein privates System entwickelt hatte. Im Gegensatz zu den USA fehlt in China ein nationales Kreditwürdigkeitsprüfungssystem. In der Zwischenzeit haben die Regulierungsbehörden eine Reihe von Vorschriften erlassen, die Geldmarktfonds dazu verpflichten, hochverzinsliche Vermögenswerte, die es ihnen erlauben, hohe Zinsen an Kunden zu zahlen, drastisch zu senken. Dieser Schritt übte Druck auf die Geldmarktzuflüsse von Ant aus. Die Behörden bezeichneten Ant auch als Finanzholdinggesellschaft und verlangten daher von ihr die Einhaltung von Kapitalanforderungen nach Art einer Bank. Dennoch müssen die potenziellen Investoren von Ant die zugrunde liegenden Risiken verstehen. Hebelwirkung ist in der Tat ein zweischneidiges Schwert und könnte zu massiven Gewinnen - oder massiven Verlusten - führen, wenn der Börsengang von ANT vorsichtig angegangen wird. Tatsächlich muss die ANT-Aktie bei einer so großen Hebelwirkung nur um 5% sinken, um Ihre gesamte Investition zu vernichten. Sie droht auch an Hongkongs Geldmärkten, die für Zinssätze bekannt sind, die selbst bei bescheidenen Aktienverkäufen starke Schwankungen aufweisen, Verwüstungen anzurichten.