Abenójar Tungsten plant London-Börsengang für Wolfram-Projekt El Moto

Der spanische Bergbauentwickler Abenójar Tungsten prüft einem Bericht zufolge einen Börsengang in London, um sein unterirdisches Wolfram- und Goldprojekt El Moto mit einem Volumen von 241 Millionen US-Dollar zu finanzieren. Wie Bloomberg berichtet, hat das Unternehmen die Bank of Montreal (TSX: BMO), die Deutsche Bank (NYSE: DB) sowie Peel Hunt beauftragt, den potenziellen Börsengang zu begleiten. Eine offizielle Ankündigung wird in den kommenden Wochen erwartet.

Der Zeitpunkt könnte günstiger kaum sein: Die Londoner Börse verzeichnete im Jahr 2026 eine Renaissance und hat in diesem Jahr bereits Einnahmen aus Initial Public Offerings (IPOs) in Höhe von rund 686 Millionen US-Dollar verbucht. Für deutsche Anleger ist der geplante Schritt insofern interessant, als er in ein Marktumfeld fällt, in dem kritische Rohstoffe zunehmend in den Fokus der europäischen Politik rücken.

Bau am Standort El Moto offiziell gestartet

Das von der Bergbaufamilie García San Miguel gegründete Unternehmen hat letzte Woche nach einer Vorbereitungszeit von 14 Jahren offiziell mit dem Bau am Standort El Moto begonnen. Der unterirdische Betrieb ist darauf ausgelegt, über eine anfängliche Lebensdauer des Bergwerks von 18 Jahren jährlich 4.227 Tonnen Wolframkonzentrat zu produzieren; die kommerzielle Produktion soll im ersten Quartal 2029 beginnen.

„Vor allem ist dies ein Bergwerk für die Menschen, die hier leben“, sagte CEO Gonzalo García San Miguel während der Einweihungszeremonie am 18. September. „Europa benötigt Wolfram und ist fast vollständig auf andere angewiesen, um es zu beziehen. Hier in Abenójar haben wir einen Teil der Antwort. Und dies ist das Projekt eines ganzen Lebens für meine Familie: Wir sind hier, um zu bleiben.“

Wolfram, das für seinen höchsten Schmelzpunkt aller Metalle geschätzt wird, gilt als unverzichtbar in der Luft- und Raumfahrtindustrie, bei Verteidigungssystemen, industriellen Werkzeugen und Technologien für erneuerbare Energien. Die Europäische Kommission stufte El Moto im März 2025 gemäß dem Gesetz für kritische Rohstoffe als strategisches Projekt ein – eines von nur sieben solchen Projekten in Spanien. Die Einstufung unterstreicht die strategische Bedeutung des Vorhabens für die europäische Rohstoffversorgung.

China dominiert den Wolframmarkt

Ein zentraler Treiber der europäischen Bemühungen ist die Abhängigkeit von China: Das Land kontrolliert derzeit etwa 79 Prozent der globalen Wolfram-Bergbauproduktion, raffiniert das gesamte inländische Konzentrat und beschränkt Exporte stark. Diese Marktkonzentration macht Projekte wie El Moto für europäische Abnehmer besonders relevant.

Eine im August veröffentlichte definitive Machbarkeitsstudie prognostizierte robuste Wirtschaftlichkeitsdaten für El Moto. Unter der Annahme von Wolframpreisen von 1.415 US-Dollar pro Tonne und Goldpreisen von 3.500 US-Dollar pro Unze soll der Betrieb im stabilen Zustand jährliche Gewinne in Höhe von ca. 406 Millionen US-Dollar generieren, bei einer internen Rendite nach Steuern von 62 Prozent.

Umweltauflagen spielen zentrale Rolle

Neben der Wirtschaftlichkeit legt das Unternehmen Wert auf ökologische Aspekte. El Moto ist ausschließlich als unterirdisches Bergwerk konzipiert, das Paste-Backfill-Verfahren und trocken gestapelte Tailings verwendet, um den ökologischen Fußabdruck zu minimieren – dadurch entfällt die Notwendigkeit einer Oberflächen-Schlammwanne. Zudem zielt das Unternehmen darauf ab, während der Produktion keine Wasserabflüsse zu erzeugen, indem das Wasser aus der Bergwerksentwässerung und behandeltes Oberflächenwasser vor Ort wiederverwendet werden.

Ob der Börsengang tatsächlich zustande kommt, bleibt bis zur erwarteten offiziellen Ankündigung offen. Klar ist: Sollte Abenójar Tungsten den Gang auf das Londoner Parkett wagen, wäre dies ein weiteres Signal für die wachsende Bedeutung kritischer Rohstoffe im europäischen Anlageuniversum.